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收购荆东高速公路,分享中国中部高速增长Joe Zhang 张化桥
收购荆东高速公路, 分享中国中部的高速增长 Joe Zhang 张化桥 Chief Operating Officer Executive Director 2 August 2006 Disclaimers on final page;处理中的资产;我们公司的三个主要风险;资产处理按计划进行;Jingdong Expressway 荆东: 湖北荆州 - 湖南东岳庙;国家干线的一部分;连接东西 张家界在西南边;问题1：为什么是高速公路 收费公路vs投资物业;19 条高速公路的收入: 平均复合增长率 22.95%;国家统计数据：乘客更多依赖高速公路;国家统计数据： 货运也选择高速公路;问题 2. 为什么由我们做路? 在高速公路行业的长期经验;问题3：为什么是这条路?;运输煤及其他商品的主要道路;资金安排;基于中介机构预测: 投资收益率IRR 约15%, 路的 IRR 约12%;投资收益率 敏感性 内部分析：最保守的情况;再出售作为退路;更多路桥;中介与我们的预测;收费公路的折??方式：一些例子;荆东的高收费是由于它的特殊性： 建有9座桥梁，并有许多架高结构;内部预测基于较低的2007年收入 以及较低的 30年复合增长率;下图是内部预测. 内部和外部预测都假设2007年小车收费为 Rmb0.40/公里.车 ，但是我们实际收费为 Rmb0.70/公里.车;平行的京珠高速 (湖北段): 收入强劲增长;31 条高速公路收费 (Part 1);31 条高速公路收费 (Part 2);10 条高速公路的建设成本: Rmb 4460/km;过去10年中国的高速公路建设成本上涨50% 燃油税越来越难以预测;2年计划;我们的 NAV 估算 (未审计) (荆东高速将在下面估算的基础上每股增加HK$0.35-0.50 的NAV) 免责声明在最后一页;Disclaimers
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