人民币实际汇率和贸易条件协整和因果关系检验.doc

人民币实际汇率与贸易条件的协整关系 及动态冲击响应的检验：1980--2004 Tests on the Relationship of Cointegration and the Response of Dynamic Impact Between RMB’s Real Exchange Rate and Terms of Trade 黄瑞芬 孙兆明 Huang Ruifen Sun Zhaoming (中国海洋大学 经济学院 青岛 266071；莱阳农学院经济与贸易学院 青岛 山东 266109) (School of Economics,Ocean University of China ,Qingdao Shandong , 266071， China ；School of Economics and Trade,LaiYang Agricultural University ,Qingdao Shandong , 266109 China) 作者简介：黄瑞芬（1962—）女，山东青岛，中国海洋大学经济学院副教授，在读博士，研究方向为国际金融。 孙兆明（1970—）男，山东临朐，莱阳农学院经济与贸易学院 。 地址：青岛市中国海洋大学经济学院 邮编：266071 联系人及方式: 黄瑞芬 人民币实际汇率与贸易条件的协整关系 及动态冲击响应的检验：1980--2004 摘要： 基于协整理论、格兰杰因果检验和脉冲响应函数，本文研究了人民币实际汇率与贸易条件之间的数量关系，结果表明：在长期内，人民币实际汇率与贸易条件存在双向的因果关系；在短期内，实际汇率对贸易条件有显著影响，而贸易条件对实际汇率的修正作用不显著。 关键词 实际汇率 贸易条件 协整方程 因果检验 动态冲击响应 ABSTRACT Based on the theories of Cointegration Model and Granger Causality Test and Impulse Response Function,this paper analyses the relationship between RMB’s real exchange rate and terms of trade in China from 1980 to 2003.And it draws some basic conclusions:In long term,there are marked causality to each other between RMB’s real exchange rate and terms of trade. In short term, RMB’s real exchange rate influences effectively on terms of trade, while the correction of terms of trade is less effective to RMB’s real exchange rate.All these provide references to managing RMB’s real exchange rate and the ameliorating terms of trade. Keywords: Real Exchange Rate, Terms of Trade, Cointegration Equation , Granger Causality Test , Response of Dynamic Impact 实际汇率与贸易条件的关系分析及评述 实际汇率（RER）与贸易条件之间的关系一直是国内外学者的重点研究领域之一，普遍认为贸易条件是实际汇率的决定因素之一，贸易条件的变动会引致实际汇率的变动，而实际汇率是否失调（misalignment）也会对本币的实际购买力产生影响。 1、贸易条件。贸易条件一般认为是一国出口价格指数与进口价格指数的比值。如果在一定时期出口一单位商品所能换回的进口商品比基期增加（减少），则被认为是贸易条件改善（恶化）。劳尔·普雷维什（Raúl Prebisch，1949）[1]、汉斯·辛格（H.W.Singer，1949）[2]提出并发展了“贸易条件恶化论”（又称作“普雷维什—辛格命题”），认为发展中国家初级产品、出口制成品的贸易条件存在长期恶化的趋势，以出口劳动密集型制成品替代出口初级产品，只是转换了贸易条件恶化的内容，而不能从根本上解决贸易条件长期恶化的问题。实证研究表明，“普雷维什—辛格命题