活期存款.PPT

五、货币政策工具 * * 公开市场业务 指政府通过中央银行在金融市场上买进和卖出政府债券从而控制货币供给量的一种手段 经济萧条时，中央银行买进政府债券时，则把货币投放市场，从而使货币供给量增加； 经济过热时，中央银行卖出政府债券时，则将货币回笼，从而使货币供给量减少。 问题： 根据日本央行18日最新决定，日本央行将把每个月的日本国债购买规模提高至1.8万亿日元，每年的购买规模提高至21.6万亿日元，升幅达到29％。同日，美国联邦储备委员会决定保持零利率区间不变，同时大手笔购买1.15万亿美元债券，其中包括高达3000亿美元的美国长期国债、7500亿美元的相关房产抵押债券以及1000亿美元的房贷机构债券。而就在本月初，英国央行也开始购买英国国债。? 为什么各国央行纷纷购进国债？ 引文摘自《证券日报》2009年3月18日 央行的国债回购 回购 正回购为中国人民银行向一级交易商卖出有价证券，并约定在未来特定日期买回有价证券的交易行为 逆回购为中国人民银行向一级交易商购买有价证券，并约定在未来特定日期将有价证券卖给一级交易商的交易行为 2013年4月3日,央行开展300亿正回购 * * SLF（常设借贷便利，Standing Lending Facility） 央行在2013年创设的流动性调节工具，主要功能是满足金融机构期限较长的大额流动性需求。对象主要为政策性银行和全国性商业银行。 期限为1-3个月。利率水平根据货币政策调控、引导市场利率的需要等综合确定。 常备借贷便利以抵押方式发放，合格抵押品包括高信用评级的债券类资产及优质信贷资产等 * * MLF（中期借贷便利,Medium-term Lending Facility） 2014年9月，中国人民银行创设了中期借贷便利(Medium-term Lending Facility，MLF)。 中期借贷便利是中央银行提供中期基础货币的货币政策工具，对象为符合宏观审慎管理要求的商业银行、政策性银行，采取质押方式发放，并需提供国债、央行票据、政策性金融债、高等级信用债等优质债券作为合格质押品。 * * 央行还证实，2014年9月和10月，通过中期借贷便利向国有商业银行、股份制商业银行、较大规模的城市商业银行和农村商业银行等分别投放基础货币5000亿元和2695亿元，期限均为3个月，利率为3.5% 在提供流动性的同时发挥中期政策利率的作用，引导商业银行降低贷款利率和社会融资成本，支持实体经济增长 * * 再贴现政策 通过改变对商业银行的贷款利率影响商业银行向中央银行的借款，调节货币供给量。 经济过热时，提高再贴现率，迫使商业银行减少向中央银行的借款，从而减少货币供给量； 经济萧条时，降低再贴现率，刺激商业银行增加向中央银行借款，从而扩大货币供给量。 　 改变准备金率 经济过热时，提高准备金率，使货币乘数变小，导致货币供给量减少； 经济萧条时，降低准备金率，使货币乘数变大，导致货币供给量增加。 此方法将引起经济较大的震荡。 在三种工具中，改变法定准备金和再贴现率不常用，常用的工具是公开市场操作。 这是因为改变法定准备金和再贴现率都要经过复杂的批准过程，因而不灵活。 而市场公开操作，中央银行可以及时地买进卖出政府债券，并且可以连续操作，易于纠正政策失误，所以具有很大的灵活性和主动性。 我国为何经常选择准备金率？ 为什么选择准备金率：国债规模结构不适应 * * * * * * * * 美国国债的期限结构 T-Bills 期限为13、26或52周 T-Notes 期限为2、3、4、5、7、10年的附息证券 T-Bonds， 5、10、30年期的附息证券， 通胀保值债券（TIPS） 与CPI挂钩的债券，债券本金部分随CPI指数进行调整，按固定利率计算的利息将随本金变动而变动。 * * * * 国债为什么不足：太富的财政 单位：亿元 * 社会融资规模 全面反映金融与经济关系，以及金融对实体经济资金支持的总量指标 社会融资规模是指一定时期内(每月、每季或每年)实体经济从金融体系获得的全部资金总额，是增量概念。 这里的金融体系为整体金融的概念，从机构看，包括银行、证券、保险等金融机构； 从市场看，包括信贷市场、债券市场、股票市场、保险市场以及中间业务市场等 * * * * 中国央行调查统计司司长盛松成15日在此间表示，2016年一季度，中国社会融资规模较快增长，直接融资占比明显上升。 初步统计，一季度社会融资规模增量累计达到6.59万亿元人民币，比去年同期多1.93万亿元，创历史同期最高水平。 * * 三、存款创造与存款乘数 * * 百分之百的准备金制度 * * 假定银行只接受存款，不进行贷款，其唯一目的是为存款者提供一个保存货币安全的场所 经济中的货币供给 家庭持有1000元现金 银行体系不影响货