浅谈票券业.DOC

台灣票券業之績效評等 姓名:黃鈴雅 學號指導教授:鍾俊文 老師 目錄 第一章 淺談票券業 3 第一節 貨幣市場 3 第二節 貨幣市場參與者 5 第三節 票券業沿革 7 票券業出現 7 票券業開放 7 第四節 票券業主要商品 9 第五節 票券業主要業務 11 第二章 台灣票券票概況 12 第一節 票券金融市場現況 12 第二節 票券業相關法令沿革 15 第三節 票券金融管理法 17 第三章 台灣票券公司績效評等 21 第一節 台灣票券公司簡介 21 第二節 台灣金融票券公司評等 22 第三節 評等結果 25 一、88年度 25 二、89年度 32 三、90年度 40 四、三年綜合(橫斷面及縱斷面) 48 五、評等總結果 49 參考文獻 50 第一章 淺談票券業 第一節 貨幣市場 金融市場可分為資本市場及貨幣市場兩類，資本市場係指一年以上長期資金供需的交易市場，至於貨幣市場則係指調節到期日小於及等於一年者之短期資金供給的和需要的市場，循公開方，任由供需雙方在充分了解市場情況下，直接進行借貸行為，透過票券市多元化營運，一方面用承銷票券的方式，使資金需求者可藉發行短期票券募集資金，另一方面，提供市場設備與交易制度，使票券持有人於需要資金時，將原來持有的票券隨時變現，加上政府債券與商業票券能在市場上廣泛流通和交易，使持有短期閒置金者經由票券金融公司購買票券投資收取利息，短期資金之供需可藉票券金融公司居間媒介而得以調節，自然形成一個公開與有組織的貨幣市場。 第二節 貨幣市場參與者 貨幣市場的參與者有短期資金的供給者、需求者以及居間協調的資金仲介者，貨幣市場參與者之間的關係與活動目的如圖1.1與表1.1所示。 圖1.1 貨幣市場參與者 表1.1 貨幣市場參與者活動情形 市場參與者 角色 市場活動目的 活動方式 參與市場 資金需求者 政府 調節國庫收支與穩定金融 發行國庫券 初級市場 工商企業 融通商業交易 發行商業本票 初級市場 金融機構 流動性需求 發行銀行可轉讓定期存單 初級市場 個人 短期資金週轉 出售持有的票券 次級市場 資金供給者 政府、工商企業 金融機構、個人 運用剩餘資金從事短期投資，賺取報酬 購買票券 次級市場 票券金融公司 簽證人、承銷人 保證人、背書人 促成票券發行以賺取手續費，並且活絡貨幣市場 簽證、承銷、保證、背書、自營、買賣 初級市場與次級市場 中央銀行 市場調節者、全國信用管理者 公開市場操作 銀根緊縮時買入票券，寬鬆時發行票券(包括定期存單、短期債券及未滿一年之國庫券) 初級市場與次級市場 資料來源：票券百科 第三節 票券業沿革 票券業出現 六十年代以前，國內金融以傳統的公營銀行體系為主，作風保守，承作貨幣市場的業務意願不高，再加上利率管制、固定匯率制度等，致使缺乏形成公開幣市場的條件。六十年代之後，隨著經濟發展由進口替代邁入出口擴張的轉型期，形成外匯存底快速累積，導致貨幣供給額巨額增加，促使國內物價節節上升，對國內金融安定造成威脅，金融當局鍳於缺乏調節金融有效工具，為抑制通貨膨漲，在民國六十三年，以劉大年和蔣碩傑為首的六位經濟院士針對當時石油危機造成巨幅經濟衝擊，主張控制貨幣供給以穏定物價，為求提升央行控制貨幣數量的能力，因而建議於當時銀行體制外積極推動建立機動匯率制度和籌設活潑健全的貨幣市場，以謀短期資金利用的效率化和促進利率的自由化，並為央行提供控制貨幣供給和調節金融的場所。 由於貨幣市場的參與者頗為廣泛分散，所以資金供需隻方大多要透過仲介者的協助，才能迅速合理的達成交易，為便利短期資金的調度，加強貨幣市場的操縱，便利工商企業短期資金之調度，促進合格票據及政府債券的流通，特指示財政部建立幣市場列為當年度最重要的財經政策。財政部於民國六十四年十二月五日頒佈『短期票券交易商管理規則』，規範貨幣市場的制度，並指定台灣銀行、中國國際商業銀行、交通銀行負責籌設票券金融公司。 民國六十五年五月二十日國內第一家貨幣市場專業中介機構－中興票券金融公司正式成立，我國金融史上有組織的幣市場正式形成，其後由中國國際商業銀行組設之國際票券金融公司六十六年一月十五日開業，由交通銀行負責籌設的中華票券金融公司亦於六十七年十二月一日成立，其中國際票券金融公司之股票於民國七十五年十月公開上市。中興、國際、中華三家票券金融公司為加強彼此間之聯繫及推廣業務，於民國六十八年十二月一日成立『台北市票券金融事業協會』，台灣貨幣市場各項業務透過票券公司之多元化經營而逐漸展開。在民國七十九年、八十三年間中興、中華票券金融公司亦陸續上市。二十餘年，在三家票券公司努力推動及工商界、金融機構的積極參與下，各種信用工具陸續出現，交易量不斷擴增，國內貨幣市場乃逐漸發展茁壯。 票