运行平稳主要产品产量均实现同比增长.PDFVIP

2010 年 7 月 21 日 研究报告·公司研究·石油石化 中国石化 (600028, 00386.HK) 上半年经营数据分析 运行平稳 主要产品产量均实现同比增长 中信证券国际研究部 殷孝东 黄莉莉 电话：010 电话：010 邮件： yinxd@ 邮件：hll@ 事项： 公司公布2010 年上半年经营数据。对此评论如下： 评论：  上半年主要产品产量均实现同比增长。 公司主要产品产量2010 年上半年均实现同比增长，其中天然气产量大幅增长40.73% ，主要因川气东送 管道投入使用，输气量增加。2010 年，公司川气东送计划输气40 亿立方米。此外，公司原油加工量、煤油 和乙烯产量上半年分别同比增长 12.0%、28.4%和 46.4% ，主要因国内炼油和乙烯产能新增较多，导致加工 量和产量增加；而航空行业2 季度表现较好是煤油产量增速较汽、柴油快的原因。 表：中国石化 2010 年上半年经营数据及与 2009 年对比 单位 2009Q1 2009Q2 2009H 2010Q1 2010Q2 2010H 1 季度同比% 2 季度同比% 上半年同比% 勘探及开采 原油产量 万吨 1039.56 1060.72 2100.28 1038.06 1063.21 2101.27 -0.1% 0.2% 0.05% 天然气产量 亿立方米 19.82 20.54 40.36 27.94 28.86 56.8 41.0% 40.5% 40.73% 炼油 原油加工量 百万吨 40.51 46.39 86.9 49.5 51.95 101.45 22.2% 12.0% 16.74% 汽煤柴产量 百万吨 25.32 28.71 54.03 29.49 31.03 60.52 16.5% 8.1% 12.01% 其中：汽油 百万吨 7.99 9 16.99 8.62 9.15 17.77 7.9% 1.6% 4.59% 柴油 百万吨 15.15 17.25 32.4 18 18.72 36.72 18.8% 8.5% 13.33% 煤油 百万吨 2.18 2.46 4.64 2.87 3.16 6.03 31.7% 28.4% 29.96% 化工轻油产量 百万吨 5.76 6.28 12.04 8.5 8.65 17.15 47.6% 37.7% 42.44% 营销及分销 国内成品油总经销量 百万吨 26.43 31.28 57.71 32.84 35.31 68.15 24.3% 12.9% 18.09% 其中：零售量 百万吨 17.37 20.06 37.43 20.19 21.51 41.7 16.2% 7.2% 11.41% 配送量 百万吨 5.05 6.39 11.44 7.76 7.94 15.7 53.6% 24.3% 37.24% 批发量 百万吨 4.01 4.82 8.83 4.89 5.86 10.75 22.1% 21.5% 21.74% 化工(注2) 乙烯产量