申银万国--上海能源-立足华东开拓新域的煤电铝运一体化煤炭企业.pdfVIP

申银万国--上海能源-立足华东开拓新域的煤电铝运一体化煤炭企业.pdf

  1. 1、本文档共19页,可阅读全部内容。
  2. 2、原创力文档(book118)网站文档一经付费(服务费),不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。
  3. 3、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。如您付费,意味着您自己接受本站规则且自行承担风险,本站不退款、不进行额外附加服务;查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击 这里二次下载
  4. 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“版权申诉”(推荐),也可以打举报电话:400-050-0827(电话支持时间:9:00-18:30)。
  5. 5、该文档为VIP文档,如果想要下载,成为VIP会员后,下载免费。
  6. 6、成为VIP后,下载本文档将扣除1次下载权益。下载后,不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们
  7. 7、成为VIP后,您将拥有八大权益,权益包括:VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
  8. 8、VIP文档为合作方或网友上传,每下载1次, 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等,对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
查看更多
申银万国--上海能源-立足华东开拓新域的煤电铝运一体化煤炭企业

司 公 市 上 采掘 2010 年 07 月 20 日 上海能源 (600508) 究 研 司 公 ——立足华东开拓新域的煤电铝运一体化煤炭企业,本部经营稳健增 长可期,新疆开辟新天地空间广阔,首次给予“增持”评级 / 告 报 研 调 报告原因:上市公司调研 盈利预测: 单位:百万元、元、%、倍 增持 首次评级 营业 增长率 净利润 增长率 每股收 毛利率 净资产 市盈率 EV/ 收入 益 收益率 EBITDA 市场数据: 2010 年07 月19日 7330 6 950 -15 1.31 29 20.0 14 10 收盘价(元) 18.42 2417 54 292 51 1.31 34 5.7 一年内最高/最低(元) 28.45/15.58 8,475 15.6 1,139 19.9 1.58 28.4 19.1 11.7 6.2 上证指数/深证成指 2475/10097 8,884 4.8 1,196 5.0 1.66 28.0 17.5 11.1 5.7 市净率 2.6 9,224 3.8 1,224 2.3 1.69 27.6 15.9 10.9 5.3 息率(分红/股价) 0.81 注:“市盈率”是指目前股价除以各年业绩 流通 A 股市值(百万元) 13313 注:“息率”以最近一年已公布分红计算 投资要点: 基础数据: 2010年03月31日 每股净资产(元) 7.02 立足华东开拓新域的煤电铝运一体化企业:公司是立足华东的煤电铝运一体化 资产负债率% 39.88 煤炭企业,主要业务为煤炭生产与贸易、电力生产、电解铝与深加工、铁路运 总股本/流通 A 股(百万) 723/723 输。在本部稳健经营的基础上,公司积极向省外开拓资源,不断打开成长空间, 流通 B 股/H 股(百万) -/- 目前已在新疆开辟出一片新天地。 一年内股价与大盘对比走势: 本部经营稳健 增长可期:未来三年,公司本部煤炭业务产量略增结构优化, 铝业务深加工产业链不断完善仍是公司利润增长的主要来源。煤炭产量 2010 年看姚桥矿洗煤厂投产后精煤产量提高,未来3-5年期待孔庄矿三期贡献增量。 09 年电解铝业务扭亏为盈,2010 年上半年吨铝净利进一步回升。公司不断延 伸铝产业链至利润更高更稳定的铝深加工业务,未来将形成“铝锭-铝板带-铝

文档评论(0)

ranfand + 关注
实名认证
文档贡献者

该用户很懒,什么也没介绍

1亿VIP精品文档

相关文档