申银万国-101220-外围资金继续 流入、但压力：2010年12月月中股票市场资金分析.pdfVIP

外围资金继续流入、但压力仍在 ——2010年12月月中股票市场资金分析 提云涛、马 骏 2010.12.19 主要结论 1. 股市资金要区分一、二级市场资金，二级市场资金直接影响股指涨跌，其 具有自增强特征，但变化幅度要小于市场的变化幅度。 2. 截止12月15日，估计股市二级市场资金14300亿元，较11月末增长200亿左 右。一级市场资金比较平稳，基本在6000亿元——7000亿元之间。 3. 市值资金比仍然较高，最新市值资金比为6.29，从资金看仍然有压力。 申万研究 22 1 12月上半月股市资金：资金继续流入 截止12月15日，估计股市二级 图1：新增股票账户比例大幅回升 市场资金在14300亿元左右 0.5% 0.4% 12月上半月市场资金继续增长，在 0.3% 14300亿元左右，比11月底增长200亿左 0.2% 右。一级市场资金相对平稳，基本在 0.1% 6000亿元——7000亿元之间。 0.0% 201 201 201 201 201 201 201 201 201 0-8- 0-9- 0-9- 0-9- 0- 0- 0- 0- 0- 市值资金比仍然不低 20 3 17 30 10- 10- 11- 11- 12- 15 29 12 26 03 最新市值资金比为6.29，市场资金压力 新增股票账户比例 新增基金账户比例 仍在。 数据来源：中证登 场内资金活跃有所下降 图2：2007年以来的市场涨跌与市值资金比 最近两周参与交易账户占比、新增账户 8 7000 占比均逐步回落，说明市场对场外新投 7 6000 6 资者吸引力有所下降。但市场资金存量 5000 5 略有增加说明原有投资者并未受市场盘 4000