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3、行业因素； 4、心理因素； 5、公司自身因素 （1）公司利润因素； （2）股息、红利因素； （3）股票的分割因素； （4）股票是否初次上市因素； （5）重大人事变动因素； （6）投资者因素。 6、其他因素 （1）不正当投机操作； （2）信用交易因素； （3）政策调整与限制性规定； 要求 此题没有标准答案。在回答影响股票价格的因素时，至少回答3~4个影响因素。逻辑严密，表述清晰。 《金融市场与机构》作业指导 运用案例和中国的实践，分析风险投资与经济发展的关系 风险投资案例分析—阿里巴巴 阿里巴巴是全球企业间（B2B）电子商务的著名品牌，是目前全球最大的网上交易市场和商务交流社区。公司总部位于浙江杭州，在中国大陆地区拥有16个销售和服务中心，在香港和美国设有分公司。被国内外媒体、硅谷和国外风险投资家誉为与Yahoo、Amazon、eBay、AOL比肩的师姐五大互联网商务流派代表之一。 阿里巴巴集团公司有5个子公司，合并被称为达摩五指。分别是： 1、阿里巴巴：1999年，全球领先的网上贸易市场和商人社区。 2、淘宝：2003年，C2C+B2C。 3、支付宝：第三方支付平台。 4、阿里软件：2007年，中国领先的中小企业在线软件服务提供商。 5、雅虎中国：2005年，中国领先的搜索生活服务平台 6、阿里云：2009年，主要从事基础技术的研发。 （一）投资动因分析 1、独特的商业模式 90年代，亚洲的电子商务模式陷入了“照搬照抄欧美模式”误区，因此亚洲电子商务一直发展缓慢。阿里巴巴则创造了亚洲最独特的B2B商务模式，不是“商业和商业business to business”，而是“商人对商人businessman to businessman。我国加入WTO后，出口额大增，而众多的中小企业因规模小，销售渠道窄，商品信息缺乏，无力负担昂贵的差旅费广告费等。 为了满足这一需求，阿里巴巴独创式推出了主要面对中小企业提供B2B进出口信息服务模式。经过长期实践，阿里巴巴模式不断演变，逐渐形成从B2B到B2B2C的深化（B2B2C是以B2B为中心，结合C2C、B2C两种模式）。立足中国实际，独特的商业模式带来的巨大商机，无疑是风投选择阿里巴巴的重要因素之一。 2、梦幻的创业团队 CEO马云，高瞻远瞩的战略规划能力和执行能力，超强的凝聚力和领导才能。 CFO蔡崇信，华尔街多年投资机构的工作经历，奠定了风险投资者对阿里巴巴的信心。 CPO关明生，在国际管理领域有20几年的工作经验。 CTO吴炯，雅虎搜索引擎的首席设计师，为阿里巴巴的发展提供强有力的技术支撑。 （二）投资过程 1、创业原始资本：创始人的共同出资 1999年2月21日，马云和18位创业者在自己家中召开第一次会议，筹集50万本金，成为阿里巴巴起飞的原始资本。阿里巴巴首席财务官蔡崇信，当初抛下一家投资公司的中国区副总裁的头衔和75万美元的年限，来领马云几百元的薪水。 2、第一轮投资：天使基金 蔡崇信的加入，他利用在华尔街的人脉关系，为阿里巴巴引入了多家投资公司的投资，1999年10月，以高盛为主的一批投资银行向阿里巴巴投资了500万美元。这一笔“天使基金”让马云喘了口气。 3、第二轮投资：大玩家软银 从2000年4月起，全球互联网迎来了寒冬。纳斯达克指数开始暴跌，长达两年的熊市寒冬开始了，很多互联网公司陷入困境，甚至关门大吉。阿里巴巴因为没有上市和获得的2000多万融资，逃过一劫。 2001年1月18日，软银向阿里巴巴注资2000万美元，在投资完成后，软银同时还投入大量资金资源与阿里巴巴在日本人和韩国成立合资公司，帮助阿里巴巴开拓全球业务。 阿里巴巴开始战略调整，将目标瞄准公司商务，建立独特的技术平台：针对中国买家推出“中国供应商”的服务，针对国际卖家推出“诚信通”会员计划。在互联网不赚钱的年月，阿里巴巴开始赢利。 3、第三轮投资：进军日本市场 2002年2月，日本亚洲投资公司与阿里巴巴签署投资协议，投入500万美元。同年10月，阿里巴巴正式发布日文网站，进军日本市场。 4、第四轮投资：最大私募投资 2003年非典的爆发，虚拟交易受到重视，使得电子商务价值凸显，阿里巴巴各项经营指标持续上升。2003年7月7日，阿里巴巴斥资1亿秘密炮制淘宝网，正式进军C2C市场，为用户提供个人网上交易服务。尔淘宝坚持的免费交易策略需要大量资金的投入。 2004年2月18日，包括软银、新加坡科技发展基金、富达等四家基金共向阿里巴巴投资8200万美元，这是中国互联网行业最大的私募投资。 5、第五轮投资：战略结盟 2005年8月，雅虎、软银再向阿里巴巴投资数亿美元。阿里巴巴与雅虎结成战略同盟。雅虎成为第一大股东，拥有40%股份。马云及其团队为第二大股东，拥有28.2%股份，软银为第三大股东，拥有股份16%。