关系银行影响因素及与银行信贷融资关系的研究.pdfVIP

金 融 理 论 关系银行影响因素及与银行信贷融资 关系的研究 赵宇翔 （中国人民银行济南分行 山东济南 250021） 摘 要：西方学者较早提出了关系银行理论，认为关系银行能够有效缓解银企之间的信息不对称。随着我国市场经济的发展，中 小企业融资难问题亟待解决，这一理论开始得到学者们的关注。本文利用线性和Logit回归模型，一方面分析了关系银行的影响因 素，另一方面证实了关系银行与企业特别是中小企业信贷融资的关系。本文认为关系银行对解决我国中小企业融资难问题有着重 要的意义，建议在实践中充分发挥关系银行的作用。 关键词：关系银行 银行信贷融资 信息不对称 一、文献回顾 行风险承担的愿望和能力，从而影响了违约率。Chang（2007） 证明了所有权结构、公司年龄、财务指标、行业等因素对韩国 西方学者较早提出了关系银行理论，认为关系银行能够有 关系银行具有显著影响。Jiang、Unal和Yom（2007）发现在亚 效缓解银企之间的信息不对称问题。Frame等（1995）认为由于 洲金融危机前后，关系银行对不同国家信贷的影响存在差异。 存在信息不对称，传统银行难以掌握经营者能力、市场潜力、 随着中国市场经济的发展，如何解决信息不对称问题， 个人信誉等软信息。通过建立与借款人的长期合作关系，可以 破解中小企业融资难，越来越受到社会的普遍关注。在这一 较低的成本获取这些软信息，从而缓解信息不对称问题。关系 背景下，关系银行理论开始得到国内学者的重视。一部分学者 银行不仅可以降低借款人的逆向选择风险和道德风险（Boot， 对国外关系银行主要文献进行了综述，一部分学者对关系银行 2000），甚至能够代替信息共享对缓解信息不对称发挥作用 理论进行了实证研究。曹敏和何佳（2004）以外资企业贷款 （Brown、Zehnder，2007）。 为样本，得到银企关系越长久，贷款利率越低的结论。吴洁 由于中小企业具有显著的信息不对称特征，关系银行对促 （2009）运用中国上市公司数据，发现银企关系对信贷融资、 进中小企业的信贷融资就显得更为重要，很多学者对此进行了 贷款利率均无显著影响；企业与多家银行存在关系，能增加信 深入研究。Baas和Schrooten（2004）研究认为，关系银行经常 贷融资、减少银行抵押。 作为中小企业融资的重要工具，为此中小企业需要支付更高的 本文认为一方面由于样本局限和缺少信贷数据的支撑，现 利息成本。Schwarze（2007）对德国129家商业银行进行了调 有的研究不能充分反映中国关系银行的真实情况；另一方面， 查，证实了关系银行控制着中小企业的信贷融资。从另一个角 已有研究没有对关系银行对企业信贷融资的作用进行论证。本 度来说，Beck、Kunt和Maksimovic（2004）认为激烈的银行竞 文将采用更贴近现实的数据，分析影响关系银行的因素，证明 争（与关系银行相对），降低了信息不透明的中小企业获得贷 关系银行对中小企业信贷融资的作用。 款的可能性。Ogura（2007）认同早期研究关于新企业可以通过 关系银行获得贷款的论断，但同时认为参与竞争银行的数量越 二、数据与模型 多，新企业通过关系银行获得贷款便利的可能性越低。 为了深入了解关系银行的作用，西方学者还进一步研究了 本文选取山东省2004至2006年参加信贷市场评级的560户 关系银行的影响因素及其对信贷融资风险的影响。Petersen和 企业作为样本。样本涉及的企业具有地域遍布全省、各种类型 Rajan（1994）发现，对于年轻企业而言，关系银行增加银行贷 较为分散等特点，且有从银行获得贷款的意愿，较符合统计的 款的可能性更大。Be