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合庫巴黎投信投資週訊 全球重要金融指數表現………………………………………………………… 重點市場回顧與展望……………………………………………………………3 台灣…………………………………………………………………………3 美國…………………………………………………………………………4 歐洲…………………………………………………………………………5 新興市場……………………………………………………………………6 新興市場債市………………………………………………………………7 高收益債市…………………………………………………………………8 近期公佈的重要經濟數據…………………………………………………9 全球重要金融指數表現 資料日期及來源Bloomberg，截至201年月日 重點市場回顧與展望 台灣 台灣加權股價指數近一年走勢圖 台灣加權股價指數各類股上週表現 以上圖表、數據資料來源：C-Money，資料日期截至201年月日 台灣4季經濟成長力道將優於今年第3季台灣GDP年增率下修至1.58%，調降幅度0.89 個百分點，主因為出口、消費及投資均不如預期。展望第4季，雖然中國大陸等新興國家經濟成長放緩的現象暫難扭轉，美、歐、日經濟成長動能可望逐季增強，加上歐美年底採購旺季即將來臨，台灣政府積極拓展新興市場，應有助於台灣出口動能的維繫。內需方面，智慧型3C產品推陳出新，可望帶動市場需求，加上百貨公司周年慶檔期陸續展開，應可支持內需增長，預估第4季經濟成長力道將優於第3季。但因台灣食安問題壓抑消費與美國財政僵局衝擊部份接單表現，略下修第4季台灣GDP年增率至2.8%。 央行公布貨幣總計數統計結果，9月Ｍ1B年增率降為8.05%，主要為去年同期股市交易活絡，比較基期較高，加以本月部分活期性存款轉存外匯存款；Ｍ2則因銀行放款與投資成長擴增，且投資人憂心9月量化寬鬆可能退場，將部分海外基金贖回，外資呈現淨匯入，使9月Ｍ2年增率推升至5.54％。此外，10月台灣製造業採購經理人指數(PMI)由52.6%回跌至51.6%，為8 個月來擴張最緩慢。全球景氣趨勢向上，惟消費者與企業信心滑落，趨使台灣第4季景氣向上但成長幅度受限。 上週五(11/1日)台股盤中創下波段新高8,476點後，即反轉而下，週五單日跌61.88點，收8,388.18點。一口氣跌破5日及10日均線，距離月線也僅剩4點的差距。由於本週將進入財報公佈高峰，需觀察指標個股之財報表現。 2.美國 美國標準普爾500指數近一年走勢圖 資料來源：Bloomberg；資料日期：2013/11/1 美國非農業就業人數僅緩步改善 資料來源2013/10/31 近一年美國10年期公債殖利率走勢圖 資料來源：Bloomberg；資料日期： 聯準會可能延至明年3月才縮減購債美國聯邦公開市場操作會議(FOMC)一如預期決定維持現行單月850億美元的資產購買政策不變，並重申維持利率至失業率低於6.5%、通膨高於2.5%(預估約莫至2015年中會達到)。FOMC會後聲明稿表示，經濟活動穩健擴張，與上次會議用字相同，通膨則續低於聯準會(Fed)長期目標。Fed仍然擔憂財政緊縮減緩經濟和就業市場改善速度。另外，本次聲明稿維持等待更多證據再減緩資產購買規模。由於Fed 於9 月未縮減量化寬鬆(QE)的理由為財政風險升溫，而目前財政協商結果僅是臨時性的提高債限及重啟協商至明年1至2 月，因此，Fed 於未來12月會議上退場的可能性降低；另外，10月財政風險已衝擊企業及消費信心，勞動市場擴張幅度放緩，QE退場時點預估在明年3月，前提是明年第一季的財政協商能順利過關，且美國經濟仍站在復甦軌道上，整體而言，FOMC 可能在3月會議宣告單月縮減購債100億美元，並在2014 年第3季結束QE。 美國勞動市場薪資成長力道不足