6资本成本与杠杆原理练习.doc

6 资金成本和杠杆原理 ——练习 一、单项选择题 1.某企业本期息税前利润为5000万元，本期实现利息费用为3000万元，则该企业的财务杠杆系数为（ ） A．3 B．1.5 C 2.某公司按面值等价发行期限为5年的债券，债券面值为1000万元，票面利率为12%，发行费用率为3%，所得税率为33%，则债券资金成本为（ ） A．12.37% B．16.45% C．8.29% D．8.04% 3.下列关于经营杠杆系数的说法，正确的是（ ） A．提高固定成本总额，能够降低企业的经营风险 B．在相关范围内，产销业务量变动率上升，经营风险加大 C．在相关范围内，经营杠杆系数与产销业务量变动率呈反方向变动 D．对于某一特定企业而言，经营杠杆系数是固定的，不随产销量的变动而变动 4.下列项目中，同优先股成本成反比关系的是（ ） A．优先股年股利 B．发行优先股总额 C．所得税税率 D．优先股筹资费率 5.比较资金成本法是根据（ ）来确定资金结构。 A．加权平均资金成本的高低 B．占比重大的个别资金成本的高低 C．债券的利息固定 D．债券利息可以在利润总额中支付，具有抵税效应 6.某公司全部资本为120万元，负债比率为40%，负债利率10%，当销售额为100万元时，息税前利润为20万元，则该公司的财务杠杆系数为（ ） A．1.25 B．1.32 C．1.43 D． 7.某公司的经营杠杆系数为2，预计息税前利润将增长10%，在其他条件不变的情况下，销售量将增长 A．5% B．10% C．15% D．20% 8.对企业财务杠杆进行计量的最常用的指标是（ ） A．息税前利润变动率 B．普通股每股利润变动率 C．财务杠杆系数 D．财务杠杆 9.某企业发行普通股1000万股，每股面值1元，发行价格为每股5元，筹资费率为4%，每年股利固定，为每股0.20元，则该普通股成本为（ ）% A．4 B．4.17 C．16.17 D． 10．在个别资本成本的计算中，不必考虑筹资费用影响因素的是（　） Ａ．长期借款成本　　 Ｂ．债券成本 Ｃ．留存收益成本 D．普通股成本 11．下列项目中，同优先股资本成本成反比例关系的是（　） Ａ．优先股年股利　　 Ｂ．所得税税率 Ｃ．优先股筹资费率 D．发行优先股总额 12．一般来说，在企业的各种资金来源中，资本成本最高的是（　） Ａ．优先股　　 Ｂ．普通股 Ｃ．债券 D．长期银行借款 13．公司增发普通股的市价为12元/股，筹资费率为市价的6%，本年发放的股利为0.6元/股,已知同类股票的预计收益率为11%,则维持此股价需要的股利年增长率为( ) Ａ．5%　　 Ｂ．5.39% Ｃ.．5.68% D．10.34% 14．某公司股票目前发放的股利为每股2.5元,股利按10%的比例固定增长。据此计算的普通股资本成本为18%,则该股票目前的市价为( ) Ａ．34.375　　 Ｂ．31.25 Ｃ．30.45 D．35.5 15．债券成本一般要低于普通股成本,这主要是因为( ) Ａ．债券的发行量小　　 Ｂ．债券的利息固定 Ｃ．债券风险较低,且债息具有抵税效应 D．债券的筹资费用少 16．某股票当前的市场价格为20元,每股股利1元,预期股利增长率为4%,则其市场决定的预期收益率为( ) Ａ．4　　 Ｂ．5 Ｃ．9.2 D．9 二、多项选择题 1.复合杠杆具有如下性质（ ） A．能够起到财务杠杆和经营杠杆的综合作用 B．能够表达企业边际贡献与税前利润的比率 C．能够估计出销售额变动对每股收益的影响 D．复合系数越大，企业经营风险越大 2.资金的边际成本是（ ） A．资金每增加一个单位而增加的成本 B．是追加筹资时所使用的加权平均成本 C．是保持某资金成本率条件下的资金成本 D．是各种筹资范围的资金成本 3.下列项目中，属于资金成本中筹资费用内容的是（ ） A．借款手续费 B．债券利息 C．债券发行费 D．股利 4.在个别资金成本中，须考虑所得税因素的是（ ） A．债券成本 B．银行借款成本