产量难以控制需求平稳增长.PDFVIP

究 研 业 行 钢铁 产量难以控制 需求平稳增长 Iron and Steel 2010 年钢铁行业投资策略 场 2009 年12 月25 日 评级：增持 市 股 A 国 中  中国经济支持钢铁需求的平稳增长 中国社科院经济学部预计 2010 年GDP 增长率将稳步回升到9%左右的增长，在积极的财政 政策和适度宽松的货币政策下，固定资产投资仍将保持较高增长 速度，固定资产投资占GDP 的比重将可能超过70%。在投资拉动 型的经济格局下，2010 年国内钢铁需求有望保持平稳增长态势。  全球钢铁产量有望出现恢复性回升 根据国际钢协的预测，全球 钢铁表观消费量2009 年将减少8.6%，至11.04 亿吨。预计2010 年 全球钢铁需求将增长 9.2%，达到12.06 亿吨。其中，中国将增长 5.0%至5.53 亿吨。  中国钢铁产量短期难以控制 1-11 月粗钢总产量5.18 亿吨，较上 年同期增长 12.1%。按当前形势发展，预计2009 年粗钢产量将达 到5.64 亿吨，同比增长 12.7%。尽管发改委和工信部将出台政策， 重点抑制钢铁等行业产能过剩局面。但预计短期内难以看到明显 效果，预计2010 年粗钢产量将达到6.27 亿吨以上，同比增长11.1%。  铁矿石价格继续缓慢上涨 受全球粗钢产量迅速恢复的刺激，铁 矿石资源供应方面也呈现出巨大的增长，麦格理预测2010 年全球 铁矿石海运贸易量将突破10 亿吨，比2009 年增长 12.8%。预计中 国2009 年全年进口铁矿石超过6 亿吨，同比增长35%以上。中国 近几年对进口铁矿石的依赖度持续提高的局面难以改变，铁矿石 价格续涨趋势已经形成。  中国钢材需求持续增长 与2008 年相比，预计2009 年全年粗钢 表观消费量增加将在 1 亿吨左右。预计2010 年中国钢材出口将保 持缓慢回升的态势，全年表观消费量将达到6.2 亿吨左右，同比增 加5500 万吨以上。从需求钢材品种来看，制造业、轻工、新能源 等行业所需求的各类板材、型材和特钢产品等将逐渐成为消费需 求的热点。  钢价有望震荡上扬 预计 2010 年钢材市场价格将