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美的财务分析 美的公司简介（4/5） 美的公司简介（5/5） 美的公司财务分析 资产负债率分析 短期偿债能力分析 经营能力和营运能力分析 利润分析（1/2） 利润分析（2/2） 筹资分析 筹资分析——权益筹资（1/2） 筹资分析——权益筹资（2/2） 筹资分析——短期筹资 筹资分析——长期借款 筹资分析——债券分析（1/2） 筹资分析——债券分析（2/2） 资本结构——美的与格力的比较（1/2） 资本结构——美的与格力的比较（2/2） 美的公司股利政策——首次发行 美的公司股利政策——每股收益（1/2） 美的公司 股利政策——每股收益（2/2） 美的与格力的每股收益比较 美的的现金股利支付率（1/2） 美的的现金股利支付率（2/2） 美的的每股股利 美的的分红 美的配股 美的07年股价变化（1/2） 美的07年股价变化（2/2） 美的分析小结 * 王 敏 中南大学商学院 wangmin1913@163.com 美的公司，它始建于1968年，当时资金只有5000元。1980年进入家电行业后，以电风扇和电饭锅起家。 1981年开始使用”美的”品牌。1985年开始制造空调，1993年成功上市，共筹得资金192,406,500.00元。 2000年实行管理层收购。管理层收购是指公司的经理层利用借贷所融资本或股权交易收购本公司的一种行为，通过收购使企业的经营者变成了企业的所有者，这一举措在激励内部人员积极性，降低代理成本，改善企业经营状况等方面都起到了积极的作用。 美的公司简介（1/5） 2000年与东芝建立伙伴关系，美的出渠道，东芝出技术，为2002年成功进入冰箱行业做好了铺垫。2004年，收购荣事达，将主营业务向冰箱，洗衣机横向延伸。 2006年进行股改。美的已经从当初只有5000元资金的小公司发展成一制冷为代表 ，向冰箱，洗衣机等电器横向发展的大公司。 2007年荣登”2006年最受欢迎的中国公司明星榜”,由合益集团和《财富》杂志评出。 获得电子信息产业颁布百强企业的第五位(前四位是联想，海尔，华为，京东方)，它是按照2006年营业收入排序。 美的公司简介（2/5） 美的公司简介（3/5） 目前已经具备约1200万台的产能规模，空调产业链优势和协同效应更为显著，逐渐形成综合成本最低，其它竞争者无法租贷的产业链优势。 已经取得空调世界第三，压缩机国内第一的卓越成绩。为应对空调行业异常激烈的市场竞争，公司沿着以白色大家电为主营业务的发展战略。 通过与东芝的合作，收购荣事达，已经涉足洗衣机，冰箱领域。 美的一直注重技术在产品中的体现。在商务和家用空调上都将有高端产品推出。在具有领先地位的空调部分，美的将关注三四级市场，拓展具有很大潜力的市场。 在刚进入的冰箱和洗衣机方面推出中高端产品。从而做大做强白色大家电产业。(白色家电是指可以替代人们家务劳动的产品) 积极推进引入高盛作为战略投资者，将有利于公司未来引入国际化经营和管理理念。 美的将通过增发股权与高盛建成战略合作伙伴关系。此举将提升公司在资本融资，投资等方面的管理能力，基本上可以奠定公司走国际化进程道路，并意味着美的将来开国际资本的运作序幕。 “先市场，后工厂”的原则，适时推进海外制造基地建设，通过”研发与市场全球化，制造与人才本土化”实现产研销一体化运作模式的国际化。 从而在世界的家电企业占有一席之地。我们坚信，美的可以做得更好。 1.016 0.988 0.998 1.123 1.002 1.074 流动比率= 流动资产/流动负债 4.35 1.250 81.37 格力电器 4.33 1.827 61.56 美的电器 2006年 4.44 1.435 77.84 格力电器 4.93 2.072 59.54 美的电器 2005年 2004年 4.89 1.314 80.28 格力电器 5.35 1.966 67.91 美的电器 存货周转率= 产品销售成本/平均存货 总资产周转率= 销售收入总额/ 平均流动资产总额 资产负债率(%) = 负债总额/资产总额 从02年到06年的年报中看出美的电器财务的资产负债率较高，在60%到70%左右。整个电器行业的通性。整个行业的资产负债率50%到80%之间。 流动比率，两个公司都接近1。这是一个比较低的水平，表明公司的短期偿债能力不是很强，因为公认的较好的值应为2。 对于美的电器，这是因为她的资产负债率本来就较高，