昆明百货大楼（集团）股份有限公司2017年度第一期中期票据信用评级报告.pdf

穆迪投资者服务公司成员穆迪投资者服务公司成员  房地产抵押担保。公司以其子公司昆明新西南商贸有限 公司（以下简称“新西南商贸” ）拥有的昆明市人民中路 17 号，青年路398 号的第二层和第五层，总建筑面积为 1.65 万平方米的房地产为本期中票的还本付息提供抵押 担保，经云南汇众资产评估有限公司评估，抵押物评估 价值 6.07 亿元，对于本期中票偿还本息安全性有一定的 支持作用。 关 注  零售行业竞争激烈，居民消费需求下降。随着我国零售行 业的全面开放及网购市场的高速发展，零售业市场竞争进 一步加剧；同时，随着宏观经济下行，居民收入增速放缓， 消费需求下降，传统零售企业面临巨大挑战。  业务转型不确定性。2015 年以来公司商品销售板块收入 下滑，房地产板块受项目结转周期影响收入大幅波动，且 公司电子商务等新业务处于培育期，尚未贡献收入，存在 一定的不确定性。此外，公司计划收购北京我爱我家房地 产经纪有限公司（以下简称“我爱我家” ）部分股东的控股 权并涉足房地产经纪等业务。  股权质押。截至2016 年9 月末，公司实际控制人谢勇持 有公司股份 2.26 亿股处于质押状态，占其持股数量的 69.35%，占公