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第3讲、财务分析
财务管理 第2讲、财务分析 授课人：祁红涛 财务分析的概念 通过对财务报表中的数据和信息进行计算、对比和说明，揭示公司的财务状况，据此预测公司的发展前景或者制定公司的发展战略 主要方式是比率分析 盈利能力分析 主要用于分析公司的收入与成本、收益与投资之间的关系 财务分析只能衡量当前和既往的会计利润 而盈利能力与企业的长期发展以及其面临的风险有关 盈利能力分析的指标 净资产收益率/股权收益率（ROE） 总资产收益率（ROA） 毛利率 净资产收益率 反映了公司为股东创造收益的能力 总资产收益率 衡量公司资产创造收益的能力 毛利率 衡量公司的初始盈利能力，反映企业以较低的成本或较高的价格销售商品的能力 通常不直接用作盈利能力的衡量 营运能力分析 主要用于分析公司资产管理状况 主要指标是周转率，包括应收账款周转率、存货周转率和总资产周转率 应收账款周转率 衡量公司的信用政策和应收账款管理状况 存货周转率 衡量公司存货的生产和销售速度，主要受生产技术、产品性质和销售能力的影响 总资产周转率 衡量公司总资产的运营效率 偿债能力分析 主要用于分析公司承担经常性财务负担的能力 偿债能力取决于公司资产的流动性和公司的财务杠杆 流动比率 衡量公司的短期财务能力 负债比率 衡量公司的负债在整个财务系统中的影响大小，从而衡量公司的财务安全程度 利息保障倍数 衡量公司利用所获得的利润偿还债务利息的能力 市场价值比率 主要用于分析公司的财务状况和其市场表现，并以此预测其未来表现 主要为投资者买卖股票（公司控制权）提供依据 市盈率 衡量公司股票的市场价格是否与其盈利能力相匹配 受公司的发展前景和市场波动的影响 市值面值比 衡量公司股票的市场价格是否与其账面价值相匹配 比率分析要注意的问题 财务比率的有效性 财务比率的可比性 财务比率的相关性 财务比率的可靠性 * *
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