国际金融-02a国际金融市场.ppt

二、欧洲货币市场的信用扩张 国内金融市场、在岸金融市场、欧洲货币市场之间紧密联系、相互影响、从而使资金在全球畅流不息 缺少管制→风险较大 欧洲货币市场与国内金融市场有类似的信用扩张机制 见书P39 货币乘数很难定量，估计在2.5?5.5之间 * * 二、欧洲货币市场信用扩张的特点 国内金融市场、在岸金融市场、欧洲金融市场是紧密联系、相互影响的，从而使资金在全球畅流不息 欧洲货币市场也存在着派生创造机制 欧洲货币市场上资金流动的最终结果是从提供者流到需求者手上，能否收回取决于需求者的偿付状况 * * 三、欧洲货币市场的经营特点 不受地理限制，现代化网络市场，也有一些地理中心 1950年代：传统金融中心→伦敦、纽约、东京 1960年代：新金融中心→巴林、香港、新加坡 * * 三、欧洲货币市场的经营特点 交易规模大，交易品种、币种多，金融创新活跃 有独特的利率结构，LIBOR 伦敦银行同业拆放利率 ，利差小 一般从事非居民的境外借贷，管制少 2004年新巴塞尔协议：资本充足率、监督检查等 * * 侯东岳制作 houdongyue@ * Multi-National Corporations * * 汇 率 如100美元＝827.68元人民币，即$1＝￥8.2768，对于中国而言是直接标价，对于美国而言是间接标价，也是美元标价法 升值：直接标价法汇率数量的减小，间接标价法汇率数量的增大 1usd=6.5rmb----6.4rmb * * 三、汇率的种类 按交割期限：即期汇率/现汇、远期汇率/期汇 按银行买卖外汇：买入汇率、卖出汇率 按银行外汇划拨方式：电汇汇率T/T Rate、信汇汇率M/T Rate、票汇汇率D/D Rate 三、汇率的种类 按对外汇的管理：官方汇率、市场汇率 按汇率波动幅度：固定汇率、浮动汇率 按银行营业时间：开盘汇率、收盘汇率 按政府允许的汇率种类：单一汇率、多重汇率 固定汇率与浮动汇率 固定汇率（Fixed Exchange Rate）是指一国货币当局选择本国货币钉住某基准国际货币或者某一货币指数，在一定的时期内通过直接的外汇管理措施或间接的调控措施维持本币对该基准货币汇率不变。 固定汇率与浮动汇率 浮动汇率（Float Exchange Rate）是指汇率完全由外汇市场的供求决定，货币当局不以汇率固定为目标经常干预汇率的波动。 管理浮动汇率（Managed Floating Exchange Rate）是指在汇率的形成由市场决定的基础上，货币当局通过不时的干预以保证汇率在一个狭窄的范围内波动。 单一汇率与复汇率 单一汇率（Single Exchange Rate） 在一个国家内，在所有的国际经济活动之中两种货币之间只有一个比价，即汇率。 复汇率（Multiple Exchange Rate） 外汇管制的产物，曾被很多国家采用过。我国在1981－1993年实行的外汇双轨制就是复汇率的一种主要形式。 名义汇率与实际汇率 名义汇率是指官方公布的本外币之间的汇率 实际汇率＝名义汇率±财政补贴和税收减免 实际汇率反映了真实的外贸汇率水平 名义汇率与实际汇率 实际汇率：名义汇率剔除通胀影响 q 实际汇率 ，e 名义汇率 p* 以外币表示的本国商品价格水平 p以本币表示的本国商品价格水平 有效汇率 有效汇率（Effective Exchange Rate）是一种加权汇率指数。例如按照贸易比重加权的有效汇率可以用公式表示为： 有效汇率 其中Eeffective为有效汇率，Ei 为对第 i 国货币的汇率，Ti 为对第 i 国的贸易值， Ttotal 为该国的全部对外贸易值 四、外汇市场行情 货币名称(单位100外币) 现汇买入 现钞买入价 卖出价 基准价 英镑 1329.86 1298.56 1333.86 1331.86 港币 105.97 105.33 106.28 106.1 美元 826.44 821.47 828.92 827.68 中国人民银行主要外汇价格（时间：2003年5月12日11点35分） 如何看外汇报价 美元标价法（例外：GBP, EUR, AUD） 中间价closing mid-point，买入价bid、卖出价offer USD/HKD = 7.7495 490 –500 买入是指银行买入USD 点：0.0001,日元0.01 如何看外汇报价 即期汇率spot rate 远期汇率forward rate 产生远期交易的原因： 避免风险、投资以赚取利润 即期汇率