每日操盘读20111121.doc

2011年月日星 【申万300公司动态】 预估值180亿 首钢股份（000959）获注迁安钢铁 凤凰传媒（601928）投资亮点众多获机构认可 子公司发生爆炸全面停产,联合化工（002217）折戟三聚氰胺 方大集团（000055）子公司拿到1.53亿元合同 湖北宜化（000422）子公司将获7921万专项资金 大元股份（600146）期待镀金 一周后见分晓 标的公司业绩下滑，神马股份（600810）主动放弃定向增发 冠豪高新（600433）东海岛项目一期开工 山东海化（000822）拟1.19亿转让盛兴化工 天富热电（600509）转让房地产公司 45.5亿水电资产先行 甘肃电投注资西北化工（000791）意犹未尽 比亚迪（002594）抛售金辉高科逾三成股权获利4.3亿 同洲电子（002052）获近2300万美元合同 一天抛售5%股权，多伦股份（600696）大股东套现1.5亿 实际控制人出具承诺 山西焦化（600740）成焦炭整合平台 铁牛集团集权铜峰电子（600237） 三全食品（002216）又有三款产品上黑名单 【今日重点推荐报告】 现金券策略--组合策略系列报告之二 10月底，我们提出蜜月行情，并在10月26日推出弹坑组合，受到市场广泛关注。从表现来看，重点推荐的股权激励组合（共68只个股）涨幅最大，10.26-11.17绝对收益8.65%，相对上证综指超额收益6.44%，相对沪深300超额收益5.05%。其他组合也均获得了显著的超额收益（3%-5%）。 我们最新的策略观点提出了市场四阶段。在无为阶段，我们相对看好电力设备，医药和消费性投资。除了这几个相对看好的行业，我们推出第二个组合策略--现金券组合，供低风险偏好的投资者参考。主要有3个思路：1、行业处于稳定期，历史上分红率高的现金牛公司；2、控股股东为个人，且持股比例较高，超募资金过高；3、11月9日后过会，提出分红承诺的即将IPO的公司。 首先，我们看好的现金分红公司主要分布在银行、高速公路、铁路、白酒和钢铁行业。综合考虑基本面情况，我们重点推荐：工商银行、建设银行、中国银行、交通银行、宁沪高速、皖通高速、山东高速、大秦铁路、泸州老窖和宝钢股份。 其次，还有一些公司的控股股东为个人，且持股比例较高，在这种情况下，如果超募资金过高，且短期内无法找到合适的募投项目，有可能通过现金分红的方式将超募资金回馈给包括控股股东在内的所有股东。对于这一点，我们难以自上而下进行把握，所以相应组合只是提供一种参考思路，并非特别推荐。 第三，证监会要求加强上市公司的现金分红，立即从首次公开发行股票的公司开始，在公司招股说明书中细化回报规划、分红政策和分红计划，作为重大事项加以提示，提升分红事项透明度。在11月9日后过会的IPO公司均在招股说明书中加入了分红承诺，我们列出了相关公司的承诺内容，并将在日后的跟踪报告邮件中予以更新。 (分析师：王胜/李文杰) 【今日推荐报告】 政客制造的经济悲剧 投资结论：我们认为，超级委员会大概率将无法在23日前达成共识，如触发自动减赤机制，对于经济的实质影响将大于上次美债风波。美债危机暂不会发生，而欧债危机的解决将酝酿美债危机的开始。 主要观点及逻辑：债务危机来源于政治家避免当期衰退而不断加杠杆，目前危机加剧也依然因为政治。 大选年前的美国减赤谈判难妥协：自动减赤机制将在明年开始1000多亿的减赤计划，其中民主党的失业救济金与工资税减免被取消将对私人消费产生实质影响。而共和党也希望留给民主党一个糟糕的2012。这会让市场与评级机构对美国政治体系进一步失望。 市场热衷的美联储明年将推行的MBS版QE，对房地产与经济的刺激作用将有限：美国购房需求已经被布什政府过度刺激，而目前MBS利率已经达到历史最低，并且MBS购买操作可能以OT而非QE形式进行。 欧洲债务危机进展符合德国战略：债务国首脑纷纷换届，新领导人都将推动减赤以换取流动性援助。德国人的目标正是压缩各国的财政自主权，而这些国家的短期经济发展只是次要，不服从的国家就应该退出欧元区。市场依然热衷于讨论欧央行的QE，但这种概率实际上小于德国退出欧元区，而且也放弃了欧元的核心竞争力：货币信用。在明年5月法国大选之前，欧债危机将持续升级蔓延，之后救援的政治空间打开，意大利与西班牙将迎来债务减记。 有别于大众的认识：欧美债务危机皆为危险的政治游戏，欧元区最终走向更可能是一个较现在更强也更稳定的欧元，黄金牛市将面临终结，美债危机将开始酝酿。 (分析师：李慧勇/陈果) 申万策略中小盘成长股组合第十三周（11.21 -11.28） 申万策略中小盘成长股组合第十二周市场表现：大幅跑赢市场，相对沪深300取得2