第7讲 投资方案经济效果评价.pptVIP

3、不确定性或风险产生的原因： 1.项目数据的统计偏差 2.通货膨胀 3.技术进步 4.市场供求结构变化 5.其他外部因素（政府政策、法规的变化） 销售收入S＝（单价P－单位产品税金t）?Q 当（P－t）一定时，S随Q的增加成比例增加，即呈线性变化 当（P－t）不定时，S不单只取决于Q，还要考虑（P－t）这时呈非线性变化 3. 线性盈亏平衡分析模型： 是描述可变成本和销售收入随着产量增加而成比例增加的这种线性变化的。 线性盈亏平衡分析的四个假定条件： (1) 产量等于销售量; (2) 产量变化，单位可变成本不变; (3)产量变化，产品售价不变; (4)只生产单一产品，或者生产多种产品，但可以换算为单一产品计算。 * 多因素敏感性分析 单因素分析忽略了各个变动因素综合作用的相互影响，多因素敏感性分析研究各变动因素的各种可能的变动组合，每次改变全部或若干个因素进行敏感性计算，当因素多时，计算复杂，工作量成倍增加，需要计算机解决。 四、概率分析 由于盈亏平衡分析和敏感性分析，只是假定在各个不确定因素发生变动可能性相同的情况下进行的分析，而忽略了它们是否发生和发生可能的程度有多大，这类的问题。因此只有概率分析才能明确这类问题。 1.定义:是使用概率预测各种不确定性因素和风险因 素的发生对项目评价指标影响的一种定量分 析法。 2.方法： 损益期望值法、决策树法 1）损益期望值法 数学含义为: E（Ai）——Ai方案的损益期望值 P（θj） ——自然状态θj的发生概率 aij ——Ai方案在自然状态θj下的损益值 n——自然状态数 第七章 不确定性分析 一 、不确定性分析的概念 1、不确定性概念 　　所谓不确定性，一是指影响工程方案经济效果的各种因素（如各种价格）的未来变化带有不确定性；二是指测算工程方案现金流量时各种数据（如投资额、产量）由于缺乏足够的信息或测算方法上的误差，使得方案经济效果评价指标值带有不确定性。 2、不确定性分析概念 不确定性分析主要分析各种外部条件发生变化或者测算数据误差对方案经济效果的影响程度，以及方案本身对不确定性的承受能力，以预测项目可能承担的风险，确保项目在财务经济上的可靠性。 计算 估计值 实际值 产量Q 单价P 投资K 经营成本C 出入 （标准） 评价 结论 行 否 基础数据 （波动） 指标 （波动） 4、不确定性分析的方法： 1）盈亏平衡分析——只适用于财务评价 可同时用于财务评价和国民经济评价 2） 敏感性分析 3）概 率 分 析 4）风险分析 二、 盈亏平衡分析（量、本、利分析） 1.定义——是对产品的产量、成本和企业所获得的利 润进行的一项综合分析。 目的： 掌握企业投产后的盈亏界线（找出盈利到 亏损的临界点）， 确定合理的产量，正确 规划生产发展水平及风险的大小。 2. 产品的生产成本 C 和销售收入 S 生产成本C＝固定成本CF+单位可变成本CV ×产量Q 总可变成本 即 C＝CF+CV × Q 固定成本和可变（变动）成本的区别： 原 材 料 费 燃 料 动 力 费 工 资 及 附 加 废品损失费等 固定资产折旧费 车 间 经 费 企业管理费等 组成 随产量变化而变化的费用有线性变化和非线性变化两种 不随产量变化而 变化的费用成本 定义 可变成本CV × Q 固定成本CF 区别 利润 E=S－C =(P－t)Q－(CF+CVQ) =（P－t－CV ）Q－CF 产量Q 盈利区 0 QBE 费用 亏损区 S=（P－t）Q C= CF+CV × Q CF BEP E CF CV × Q 当目标要求产量在多少的情况下企业保本（E=0）， 两种 情况 当目标要求达到某一利润时，求其产量， 此外，最低生产能力利用率 Q0——已知的设计生产能力 E+CF P－t－CV 即Q= QBE Q0 ?100% = E+CF P－t－CV ? 1 Q0 ?100% f0＝ E+CF P－t－CV 即QBE = = CF P－t－CV 例：某公司生产某型飞机整体壁板的方案设计生产能力为100件/年，每件售价P为6