辽源国有资产经营有限责任公司主体与相关债项2017年跟踪评级.PDF

跟踪评级报告 辽源市国有资产经营有限责任公司 主体与相关债项2017 年度跟踪评级报告 大公报SD 【2017】622 号 主体信用 跟踪评级观点 跟踪评级结果：AA- 评级展望：稳定 辽源市国有资产经营有限责任公司（以下简称 上次评级结果：AA- 评级展望：稳定 “辽源国资”或“公司”）主要从事辽源市城市基础 债项信用 设施投资建设和国有资产经营管理。评级结果反映了 跟踪 上次 上次 2016 年辽源市综合经济实力有所提升，公司仍是辽源 债券 额度 年限 简称 （亿元）（年）评级 评级 评级 市重要的城市基础设施投资建设主体，继续得到政府 结果 结果 时间 在财政补贴和政府债务置换方面的有力支持，自来水 12 辽源国资债 /PR 辽国资 10 7 AA+ AA+ 2016.06 及采暖业务具有很强的区域专营优势等有利因素；同 时也反映了公司资产中土地资产规模较大，且受限程 主要财务数据和指标 (人民币亿元) 度较高，资产流动性受到一定影响，对外担保规模很 项 目 2017.3 2016 2015 2014 大，部分被担保企业经营状况较差，面临一定或有风 总资产 217.61 205.88 196.88 157.06 险，经营性净现金流仍为净流出，缺乏对债务的保障 所有者权益 98.63 95.97 89.93 74.94 能力等不利因素。公司以其合法拥有的国有土地使用 营业收入 2.33 5.19 5.42 3.94 权为 “12 辽源国资债/PR 辽国资”提供的抵押担保仍 利润总额 2.66 3.93 3.39 2.07 具有较强的增信作用。 经营性净现金流 -0.84 -3.61 -4.84 0.09 综合分析，大公对公司“12 辽源国资债/PR 辽国 资产负债率（%） 54.68 53.39 54.32 52.29 资”信用等级维持 AA+，主体信用等级维持 AA-，评 债务资本比率（%） 41.28 42.81 45.20 47.01 级展望维持稳定。 毛利率（%） 37.44 25.46 23.70 9.62 有利因素 总资产报酬率（%） 1.22 2.16 1.85 1.45 ·2016 年辽源市地区生产总值同比上升，综合经济实 净资产收益率（%） 2.69 3.94 3.56 2.78 力有所提高； 经营性净现金流利 ·公司仍是辽源市重要的城市基础设施投资建设主 - - - - 息保障倍数（倍） 体，2016 年继续得到辽源市政府在财政补贴和政府 经营性净现金流/ 总负债（%） -0.73 -3.33 -5.12 0.13 债务置换方面的有力支持； 注：2017 年 3 月财务数据未经审计；公司未