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关于出席第十一届全球 中央存管机构会议的报告 戴文华 夏良 张戈 宋晓东 第十一届全球中央存管机构会议 （以下简称CSD11 ）于 2011 年 4 月 13 日至15 日在南非开普敦召开。CSD 全球会议每两年召开一次， 本届会议由非洲及中东存管机构协会 （The Africa and Middle East Depositories Association, AMEDA ）轮值主办, 南非证券中央存管 公司 （Strate Central Securities Depository ）具体承办。来自全 球 58 个国家和地区的政府机构、证券存管机构、资产服务机构、相 关国际组织等的代表和嘉宾共 229 人参加了本次会议。 本次大会的主要议题为 CSD 机构的业务创新与交流，围绕全球 CSD 机构的近况与资本市场的发展动向对 CSD 机构的影响，讨论全球 或区域范围内 CSD 行业如何开展合作、如何利用合作平台提供提高系 统运能、防范与处置风险的经验、如何拓展符合全球或区域经济潮流 的服务领域等议题。在三天的会议日程中，来自各国的代表分别在八 个分论坛中就本次大会的议题进行发言与讨论。 为了进一步加强各区域 CSD 组织的联系，促进并深化相关机构实 质性的合作，本次 CSD 会议决定成立 CSD 全球论坛 (WFC)，中国结算 公司作为 ACG 的代表被推选为其秘书委员会委员。 一、中央存管机构业务创新和中央存管机构间信息交流 该议题主要是交流各中央存管机构的业务创新理念。来自毛里求 斯中央证券存管公司、美洲中央证券存管协会 （ACSDA ）、爱沙尼亚中 央证券存管公司、印度国家证券存管公司 （NDSL ）、瑞士 SIX 集团的 代表针对该议题做了发言。 （一 ）中央存管机构业务创新的动因 1.中央存管机构进行创新的基本动因 1 适应变化的市场环境是中央存管机构进行创新的基本动因。变化 是永恒的主题，中央存管机构必须适时进行变革和创新。但某些创新 可能最终导致失败或风险，如导致全球金融危机的创新性金融工具。 中央存管机构的主要使命之一是降低风险。因此，中央存管机构必须 在创新和风险控制之间寻求适当的平衡。 2.中央存管机构进行创新的直接动因 中央存管机构进行业务创新的直接驱动因素包括：不断降低成本 和改善服务质量；寻求收入流分散、多元化；对新的市场需求做出响 应；来自现存和新进入的竞争；法律和监管环境的变化等。 在较大的市场中，中央存管机构通常有更多机会，创新愿望更强 烈，在较小的市场中，一些结构性限制，例如缺乏规模效应，中央存 管机构的创新愿望可能被抑制。 （二 ）如何识别服务和创新理念 1.确定业务范围。除了证券以外，是否可以考虑商品和货币；除 了交易后的处理，是否可以考虑交易前的处理；是否可以涉足先进管 理，或者完全交由银行去做。 2.采用正式的战略规划方法论。 3.管理并控制自身技术力量，使之能够迅速开发新的服务，并获 得竞争性优势，增强自身 IT 队伍建设，减少对外部服务提供商的依 赖。 4.中央存管机构在进行业务创新时，除了考虑降低成本以外，中 央存管机构还需评估与提供新服务相关的风险，以及该服务将如何影 响中央存管机构的核心业务等。 （三）中央存管机构业务创新的类型 1.已经由他方提供但对于中央存管机构而言是新的服务。这些服 务领域包括：注册、登记过户、托管、基金后台管理、提供技术服务 等。 2.尚未被提供的全新服务。这些服务领域包括：OTC 衍生品集中 结算服务、基金销售服务、建立多边中央存管机构-中央存管机构连 2 接以方便投资人在本地管理全球证券组合、参与诸如碳排放市场的环 保和社会责任领域等。 3.服务方式创新。这包括利用互联网、移动电话提供服务、发展 电子商务等。 二、中央存管机构的竞争本质 该议题主要探讨同区域内中央存管机构同业之间的竞争情况、与 上下游企业之间竞争情况、各种存管机构间的合并、联合与联网对行