董事会治理和财务公司风险管理基于10家集团公司结构式调查多案.docVIP

董事会治理和财务公司风险管理基于10家集团公司结构式调查多案 　本文通过对10家设立财务公司或结算中心的集团公司的结构式访谈及调研发现，财务公司治理结构和风险控制机制相对于结算中心更健全，但作为财务公司风险最终承担者之一的集团董事会在风险管理中的责任及功能被弱化。财务公司本身的董事会治理结构有待优化;董事会风险管理执行力不足:缺乏风险管理完整体系，如机构设置空缺、体系流程缺乏、管理执行弱化。尚不能将风险管理嵌入流程，董事会在风险管理中的履职及效果情况堪忧，同时风险管理信息系统功能不能满足风险管理的要求。本文由此提出了针对财务公司(结算中心)风险管理的董事会治理建议。 　　董事会治理财务公司结算中心风险管理财务公司和结算中心作为内部资本市场配置的主要模式及集团公司的“中枢系统”近年来在上万家企业应用，并日益引起我国学术界、实务界与政府的重视。然而，现实中集团化企业在享受结算中心与财务公司内部资源配置与融资便利的同时，由于其股权结构的复杂化、战略发展的多元化、公司治理的转型化、及IT系统的多样化，面对国内外复杂多变的金融坏境，资金集中控制后的风险问题对集团的发展带来严峻的挑战。那种仅针对单一业务、单一层面及单一技术的风险管理，或者针对整个集团的“手册式”的风险管理制度安排难以使得风险管理真正发挥作用，更难以有针对性应付多变的金融环境。集团实施集中化管理资金后是否为集团带来更大的风险?如何从董事会层面实施有效的风险管理，减少资金集中结算所带来的负面效应，是目前这些企业集团迫切想了解并需要解决的问题。 　　基于此，我们采用问卷调查和结构化访谈相结合的方法，集中调研了国内10家已实施结算中心或财务公司的大中型企业集团，涵盖了矿业、能源、电力、科技、冶金、旅游与包装等多个行业，既有8家国有企业，也包括2家民营企业，获得大量一手资料。我们试图从董事会层面剖析集团在实施资金集中控制后的风险控制现状及问题，以重新审视与分析董事会在财务公司或结算中心风险管理中的定位、作用及责任，为建立基于董事会治理的财务公司结算中心)风险管理体系奠定基础。 　　风险管理:强调董事会的角色与风险管理能力公司治理的主体是股东及其利益相关者，公司治理的客体是经营者和董事会，而董事会是公司治理的核心(李维安，2005)。公司治理的目标经历了从防止败德到理性决策，从保护股东利益向公司风险管理的演变(谢志华，2007)。 　　发生的国际金融危机把人们重新聚焦到企业风险管理与董事会对风险的监督上来，“金融危机对我们的最大震动是风险管理的失败，而其中最重要的是董事会没有意识到公司所面临的风险”(OECD，2009)。顺应形势要求，继《企业风险管理———整体框架》(COSO，2004)之后，2009年月与11月，COSO相继发布了《有效的企业风险监督:董事会的角色》与《加强企业风险管理，获取战略优势》两份文件，旨在加强公司管理层与董事会在风险管理方面的作用，提高管理层的风险管理能力与董事会的风险监督能力。 　　强调董事会在风险管理方面扮演着重要角色，负有总体责任。董事会需要批准企业的风险偏好，检查企业的风险组合，并和企业的风险偏好相比较，了解企业最重要的风险并评估管理者的风险反应是否适当。而本文受到北京市教委社科重点项目“集团资金集中控制模式下的风险控制框架研究”、“北京市属高等学校人才强教计划资助项目”支助。本题中“财务公司”也包括部分企业设置的结算中心。企业管理层则专注于建立一个全面有效的风险管理体系，帮助董事会加强监督责任。 　　巴塞尔银行监管委员会在2006年发布的《核心原则评价方法》征求意见稿的原则7“风险管理程序”中明确指出了董事会的责任，即“董事会能够确保银行与银行集团制定了承担风险的政策、程序与相关限额，确保高级管理层按照董事会批准的策略，通过必要的措施来监测与控制所有实质性风险”。同时，在同一年发布的《加强公司治理》中提出了8项稳健的公司治理原则，其中7项是对董事会及其成员的要求和责任，包括:角色定位的理解、战略目标和价值准则的贯彻、问责制的执行、对高管的监督、内审和内控作用的发挥、薪酬政策的合理化、对银行运营构架的了解，2006)。 　　我国银监会修改发布的《企业集团财务公司管理办法》、《国有商业银行公司治理及相关监管指引》及国资委2009年发布的《董事会试点中央企业董事会规范运作暂行办法》都强调了董事会在公司运营或风险管理之中的角色和作用。 　　董事会治理结构及机制和财务公司(结算中心)风险管理本文结合结构化访谈的结果，重点分析作为集团独立子公司的财务公司从董事会治理结构、治理机制和治理活动方面是如何实施风险管理的现状及存在的问题，以及作为集团职能部门的结算中心的集团董事会治理结构及机制在风险管理中的作用及缺陷，为设计财务公司(结算中心的风险管理体系提供政策