我国可再生能源投融资的分析研究.pdfVIP

我国可再生能源投融资研究 摘 要 本文在分析世界能源供应形势的基础上，说明了我国常规能源面临的巨大挑战，提 出了发展可再生能源的必要性和紧迫性。从能源安全、减排温室气体、保护环境和创造 就业机会等方面阐述了我国发展可再生能源的战略意义。分析了发达国家可再生能源开 发利用的现状，着重关注了美国、德国与荷兰的情况。也阐述了我国小水电、风能、生 物质能、太阳能等主要可再生能源的开发利用现状，根据我国发展可再生能源的战略目 标，描述了我国的可再生能源规划发展阶段情况，以及未来能源利用结构的趋势。 我国可再生能源资源丰富，发展潜力巨大，但存在成本、市场、政策、技术和资金 等五个方面的障碍。而资金障碍尤为突出，可再生能源发展资本投入不足，不能形成规 模效应，成本难以降低，制约了整个产业的持续发展。本文从分析近几年来全球可再生 投资的情况，研究了国外可再生能源发展的机制，总结了他们在可再生能源资金筹集方 面的成功经验。 在对比研究世界各国在开发利用可再生能源政策基础上，从指令性政策、经济激励 政策、研究开发政策和市场开拓政策等方面阐述了我国目前的可再生能源政策现状，研 究了可再生能源政策对于可再生能源投融资的直接影响和间接影响。对比了中美两国可 再生能源政策的异同，针对我国可再生能源发展机制提出了建议。 实施可再生能源项目的主要工作之一，是选择适当的融资方式和确保融资。自筹资 金、借贷筹资和国家投资并不能为克服可再生能源项目面临的资金障碍提供必要的手段。 本文认为，应用现代融资机制的目的，不仅在于克服传统融资方式存在的局限，而且能 为可再生能源项目的实施提供动力，进一步促进可再生能源技术的发展。项目融资正是 促进可再生能源与能效最有前途的融资方案。 资产证券化在可再生能源领域的运用，可有效的分散项目的风险，通过境外发行而 筹集国际资本，强制配额制度可保证项目在未来获得稳定的收益，从而强化了项目资产 证券化融资的可行性。在分析了项目参与各方的角色之后，提出了可再生能源项目资产 证券化融资的结构模型，并在此基础了进行了定价研究，分析了相关的风险。 可再生能源项目通过 BOT 的方式融资，可利用外部资金，转移项目风险，还可以控 制项目成本，便于引进外部先进技术和管理经验。我国目前针对 BOT 融资的投资环境非 常成熟，常规电力项目已有成功运用BOT 建设的实例。在分析BOT 项目参与方的职责后， 提出了可再生能源项目BOT 融资结构，并在此基础上进行了BOT 期限研究，分析了相关 风险。 融资租赁的模式在德国的一些户用太阳能项目建设中已有尝试，通过租赁的方式实 现相关设备与技术的所有权和使用权的分离，改善了投资的资本结构，提高了资金的利 用效率，缓解项目发起人的资本压力，也降低了项目的金融风险。融资租赁的交易结构 相对简单，在提出了可再生能源融资租赁模型基础上，研究了租金的计算问题，也分析 了可再生能源项目融资租赁的相关风险。 通过对恩施市灯笼坝村沼气建设的资金筹集方式的调研，研究了运用项目融资的方 式推广农村沼气这类可再生能源建设的可行性，通过大量的访谈调研得出的相关数据发 现，这种融资模式可很好的解决农村沼气建设资金来源单一且不足的问题，实现多渠道 筹集资金。 本文最后总结了论文研究的主要结论，论文的主要创新点，以及需要进一步完善和 解决的问题。论文通过对比研究国内外可再生能源开发利用情况，以及相关支持政策的 情况，分析了它们对投融资的影响。提出项目融资是解决可再生能源项目发展资金障碍 问题的重要途径，并且详细分析了资产证券化、BOT 和融资租赁等项目融资模式在可再生 能源项目建设方面运用的可行性、交易结构和相关风险。最后通过一个农村可再生能源 融资调研进行实证研究，指出项目融资在可再生能源领域的广阔商业前景。 关键词：可再生能源，投融资，资产证券化，建设－运营－移交，融资租赁 THE RESEARCH OF INVESTMENT AND FINANCING OF RENEWABLE ENERGY IN CHINA ABSTRACT Based on the analysis of the supply situation of conventional energy