明确期货公司功能定位公司对中介业务和服务产业客户的认识.docVIP

发挥期货市场功能，为实体经济提供优质服务 -------广发期货服务产业客户的总结材料 广发期货有限公司总经理 肖成博士 一、对中介业务服务产业客户的认识 1、期货公司是中介服务机构而非投资机构 期货公司作为期货市场的主要参与主体，在交易所申请会员资格，执行客户交易指令、代理期货交易，是联系交易所和交易者的桥梁和纽带，是期货市场中重要的基础性组织结构和组成部分。期货公司一般具备以下职能:（1）根据客户指令代理买卖期货合约、办理结算和交割手续；(2)对客户账户进行管理，控制客户交易风险；(3)为客户提供期货市场信息，进行期货交易咨询，充当客户的交易顾问等。从期货公司的职能可以看出，期货公司是作为中介机构而存在。在境外成熟市场，期货公司定位为金融中介，属于金融服务业，发挥着多样化的金融中介职能，为经济的稳定运行发挥着重要作用。 尚福林主席在今年期货监管工作座谈会上讲过，期货公司是提供专业化服务的中介机构，不以中介业务为主营的期货公司，不称之为真正的期货公司。我们认为期货公司就是中介服务机构而非投资机构。因此，如何提升期货公司专业化中介服务水平就成为期货公司的主要工作重点。中期协也倡议要积极引导期货公司，进一步明确其中介服务定位，研究探索期货中介服务的模式，促进期货公司在做深做细做精现有商品期货品种方面发挥积极作用，在提升期货公司服务现货企业、现货产业和国民经济发展方面作出积极贡献。 2、期货市场发展的新特点所决定 上半年，中国三大商品期交所分别推出了钢铁、PVC和早籼稻品种。至此，商品期货品种已达二十一个，涵盖了能源化工、金属、农产品等国民经济发展的主要领域。目前，商品期货市场已从前几年的外延性扩展即主要是产品大力推出上市转向“做深做细现有已上市的商品期货品种之上”。 一方面，三大商品期货交易所在开发客户的政策上，更加侧重于现有品种的企业客户。交易所对于期货公司的评价将转向服务于企业客户的效果，它会改变过去单一地以成交量和成交额来排定期货公司名次的做法，继大交所推出“千厂万企”活动之后，各交易所在为已推品种让更多的企业参与而在交易、交割及市场服务的制度上均先后有政策推出，这是市场的一个重要转变信号，也是中国期货市场发展到现阶段的一个重要态势。说到底，它是要解决市场为谁服务的问题，它决定了中国期货市场的行业发展前景，因为只有为国民经济服务不脱钩，中国的期货市场才能有光明的未来，否则就会被边缘化。从现在起，市场会从投机客户为主开始转向机构法人客户为主，再到自然人投资者、产业客户和专业投资机构并存的市场投资者结构，投资者结构的优化将体现出中国期货市场的成熟化。 另一方面，期货公司开始将客户的开发与服务的重点转向企业实体客户，具有实力背景的券商系期货公司开始崭露头角。由于市场的发展方向发生了改变，许多期货公司，尤其是排名靠前的期货公司都有一个共识，即产业是基础，规模经营是目标，期货公司要立足长远发展，必须要以产业客户为核心，这也是推动期货公司专业化方向发展的动力，否则市场开发人员整天与居间人和炒手去谈佣金的提成比例，无所谓专业性而言。期货公司要成为满足市场日益增长的企业管理风险需求的金融机构，必须要体现专业性，这不是空洞的口号，而是体现了期货公司的价值和商业利益。去年年底，整个期货市场的保证金仅500多亿，到上半年，已达820多亿，增长速度较快，但这种增长的结构更多的是体现在排名靠前的期货公司的较快增长。这应归功于今年期货市场上市新品种，及经济危机增强了企业的避险意识，迫使许多产业客户进入期货市场。尤其是一些有实力的券商背景期货公司增长特别明显，如国泰君安、银河期货、东证期货、光大期货、海通期货。许多期货公司度过了与券商股东的“磨合期”，改变了过去一味地等待金融期货的做法，将精力也放到拓展商品期货的领域中来，并且将期货公司的定位与证券公司分开来，不再去追求自身的投资功能的满足，而是踏踏实实地做好代理服务职能，为企业的风险对冲服务，为投资者做衍生品市场的波动率分析，真正体现期货公司独特的专业服务性。 二、服务产业客户的基本思路 为了使期货公司作为中介机构为产业客户提供更好的服务，广发期货确定了如下的发展思路： 1、提高研发能力 期货公司品种研发能力的高低决定了其对现货企业的服务水平的高低。没有较高研发能力，期货公司根本无法开发和维护大型现货企业客户。在为产业服务方面，期货公司的研发部门首先要对相关现货市场有精确的把握。不仅要了解供需状况，建立完备的数据库，熟悉相关现货实务，还要对市场态势有深刻的理解，更要跟相关人士建立较为可靠的沟通交流渠道。其次是要提高调研能力，以此建立针对性强的期货市场参与方案。闭门造车撰写研发报告的方式已经落伍，期货分析师需要深入产业，到现货企业去调研，驻守企业，摸清企业的具体生产经营状况，把握风险点，才能提出行之有