第7节 成本-收益分析.ppt

第7章 成本-收益分析 概要 7.1 公共项目评价的特点及其标准 7.2 公共项目评价的步骤 引例 伊拉克战争的巨大代价 Before the war, White House economic adviser Lawrence Lindsay estimated the cost at $100 to $200 billion. So the White House got rid of him and re-estimated the cost at $50 to $60 billion. Its now over $500 billion. 在伊拉克战争这个例子中，美国人显然低估了成本、高估了收益。 引言 资源有限，必须讲求公共资源的使用效率 在政府支出计划中，有不少涉及财政投资的项目 道路 自来水和下水道设施 机场和海港 教育 评价和衡量公共项目使用效率的具体方法 成本—收益分析方法 7.1 公共项目评价的特点及其标准 7.1.1 公共项目评价的特点 7.1.2 现值 7.1.3 净现值标准 7.1.1 公共项目评价的特点 私人项目与公共项目的成本－收益分析 私人项目的决策以私人净收益为标准，公共项目的决策以社会净收益为标准。 私人净收益=私人收益-私人成本 =内在收益-内在成本 社会净收益=社会收益-社会成本=(内在收益+外在收益)-(内在成本+外在成本) 沈阳野生动物园老虎饿死事件 保障房建设 公共项目成本和收益的评估一般无法采用市场价格。 市场价格不存在，像清新的空气、优美的风景等。 市场价格不能真实反映项目的社会边际成本或收益，如垄断价格等。 政府部门在考虑项目的成本和收益时，还受到各种所在级次的影响。 中央政府通常要根据公共项目对全社会产生的影响权衡该项目的可行性。 地方政府一般只考虑公共项目对本辖区的影响。 7.1.2 现值 现值（present value，PV） 未来一笔钱的现值指：你为将来有权获得这笔钱而在今天所愿意支付的最高数额的货币。 公式表示： 为年利率，习惯上称为贴现率(discount rate) 为 年后的所得 。 现值的涵义 未来的一元钱和现在的一元钱是不相等的，因此，不能轻易将未来的一笔钱和现在的一笔钱进行简单加总； 在其他条件相同时，你为了得到一笔钱等待的时间越久，你愿意在今天为它支付的钱就越少。 一个项目的收入情况 假如该项目在未来 年经营期内每年给业主带来的收入分别为 。 那么，从当前看，该项目给业主带来的总收入是多少呢？ 应将未来各期的收入转化为现值，然后将它们相加。 图7-1。 图7-1 项目收入流现值的计算 该项目收入流的现值为： 所谓净现值NPV，不仅要考虑项目的收益，而且要考虑成本或支出。 7.1.3 净现值标准 成本－收益分析的核心问题：评估项目的投入与产出价值。 例：大华公司可选择的两个投资项目如右： 问题：哪个项目更好？ 净现值方法的决策原则 净现值NPV=收益现值-成本现值 只有当一个项目的净现值为正时，该项目才可以被采纳。 如果有多个备选的互斥项目，应当选择净现值为正值中的最大者。 贴现率 的作用 在衡量项目是否可以采纳以及进行项目比较时， 的不同值可能会导致不同的结论。 例：不同贴现率下两个项目的现值：表7-1 表7-1 贴现率的高低与两个项目的净现值 结论 值较低时，服装设计项目优于广告策划项目； 值较高时，广告策划项目优于服装设计项目。 =7%时，服装设计项目的净现值小于0，这一项目甚至变得不可行。 贴现率的高低对具体项目的选择至关重要。 过高的贴现率实际上会对那些较长远的收益构成歧视，进而对项目形成歧视。 在一般情况下，r的取值应反映私人企业资金的实际机会成本。 社会贴现率不一定等于私人贴现率 过高和过低的贴现率会导致什么问题？ 其他评价标准 内部收益率（internal rate of return，IRR） r为未知，令NPV=0，得到的r就是IRR； 收益－成本比率（benefit-cost ratio，BCR） 收益现值/成本现值 内部收益率和收益-成本比率可能导致错误决策。 益本率法同净现值法的比较： 内部报酬率法同净现值法的比较 NPV与IRR 有可能不一致； 不一致时应当以NPV为标准。 7.2 公共项目评价的步骤 7.2.1 成本-效益分析的一般步骤 7.2.2 公共项目成本和收益的类型 7.2.3 公共项目成本和收益的度量 7.2.4 贴现率的选择 7.2.5 通货膨胀的处理 7.2.1