技术经济学--新指标和基准收益率.pdf

技术经济学 —新版相关指标及基准收益率问题 Technical Economic Principles Developed by: © Renjin Sun Ph.D. Professor, Doctoral Supervisor School of Business Administration, China University of Petroleum, Beijing Email: Email126.com 中国石油大学(北京)工商管理学院 孙仁金 博士 教授 博导 Developed by © Renjin Sun ,School of Business Administration, China University of Petroleum, Beijing 投资项目财务分析用指标 财务分析用指标：  财务分析分为项目融资前和融资后分析 两个层次，一般先进行项目融资前分析， 在分析结论满足要求时，再初步设定融 资方案，进行项目融资后分析。  项目建议书阶段，可只进行项目融资前 分析 项目融资前分析  以动态分析为主，折现现金流量分析；  静态分析为辅，非折现现金流量分析 评价指标  静态指标  投资回收期(Pt) 融资前 及不采用折现方式处理数据计算的：融资后  项目资本金净利润率(ROE)  总投资收益率(ROI)  动态指标 融资后  盈利能力指标：  财务内部收益率(FIRR)  财务净现值(FNPV)  投资回收期(Pt)  总投资收益率(ROI)  项目资本金净利润率(ROE)  净现值指数(FNPVR)  净年值(NAV) 偿债能力指标  利息备付率(ICR)  偿债备付率(DSCR)  资产负债率(LOAR) 盈利能力指标  财务内部收益率(FIRR)  财务净现值(FNPV)  投资回收期(Pt)  总投资收益率(ROI)  项目资本金净利润率(ROE)  净现值指数(FNPVR)  净年值(NAV) 1.财务内部收益率(FIRR)  财务内部收益率(Financial Internal Rate of Return)  能使项目计算期内净现金流量现值累计为零 时的折现率。  表达式 n ( CI  CO ) t (1  FIRR ) t 0 t 1  CI— 现金流入量  CO— 现金流出量  (CI-CO)t— 第t期的净现金流量 n--项目计算期 NCF NCF NCF 1  2  n 0 (1FIRR ) (1FIRR )2 (1FIRR )n  项目投资财务内部收益率  项目资本金投资财务内部收益率  投资各方财务内部收益率  均按照上式计算，但使用的现金流入 和现金流出不同 内部收益率与财务内部收益