关于我国中央银行履行宏观审慎监管职能的若干思考.pdf

金融监管潞 葡丽而万瓦『perwsi镒 关于我国中央银行履行 宏观审慎监管职能的若干思考 周永胜 (中国人民银行武汉分行，湖北武汉430071) 摘 要：本文从国际金融危机教亩ff总结角度入手，分析了我国宏观审慎监管的,z--要性与紧迫性，从我国中央银行应对系 统性风险的天然优势出发。对我国央行履行宏现审慎监管职能的可行性与现实性进行了逻辑判断。最后，针对我国金融监管 现状．提出可行性对策建议，注重宏观审慎监管、切实防范和化解系统性风险，维护我国金融稳定。 关键词：宏观审慎监管；中央银行；系统性风险；金融稳定 中图分类号：F830．31文献标识码：A 文章编号：1009—3540(2011)06--0023-0003 美国次贷危机引发的国际金融危机重创了全球经 的系统性风险则需要宏观审慎监管：宏观审慎监管关 济金融体系，充分暴露了单纯微观审慎监管的不足，宏 注的是整个金融系统的整体性风险．微观审慎监管关 观审慎监管缺失被广泛认为是危机发生的重要原因。 注的是个体金融机构的安全与稳定。就我国而言，加强 如何加强宏观审慎监管，有效防范、应对和处置系统性 宏观审慎监管．防范系统性金融风险的必要性体现在 风险以及构建宏观管理与微观监管有机结合的金融监 以下方面： 管框架成为各国央行和金融监管当局面临的现实课 一是此次爆发的全球性的金融危机凸现了加强金 题。虽然在此次危机中我国金融业没有直接遭受重创， 融宏观审慎监管的重要性与必要性。长期以来，国内外 但金融危机对我国的经济金融也产生了很多间接而深 金融监管更多地侧重于微观监管，侧重于对单个机构 远的影响．提出了许多新的挑战。在全球金融监管变革 风险的监管，努力防止和避免单家机构因为经营不慎、 的大背景下．如何借鉴国际经验，改革完善我国现行的 严重违规和过度承担风险而倒闭。这种微观审慎监管 金融监管体制．／JI]1央构建我国宏观金融管理与微观审体现了金融稳定政策模式的传统理念。此次国际金融 慎监管协调机制。防范系统性金融风险，维护金融稳 危机表明．仅凭微观层面的努力难以实现金融体系稳 定．是我们亟待研究解决的新课题。 定，监管当局有必要从经济活动、金融市场以及金融机 一、强化我国宏观审慎监管的必要性分析 构行为之间相互关联的角度．从整体上评估金融体系 金融监管一般分为宏观审慎监管、微观审慎监管、 的风险．并在此基础上健全金融体系的制度设计和作 消费者保护监管和市场效率监管。传统的微观审慎监 出政策反应，即加强宏观审慎监管。 管难以协调不同机构、市场和产品的复杂关系。而宏观 二是应对我国金融机构综合化经营和金融市场快 审慎管理则弥补了微观监管的不足，将金融体系、市场 速发展的客观需要。在金融市场全球化的背景下。近十 参与者与各方的利益统筹考虑，从而有效避免不同金 年来我国金融机构综合化经营和金融市场快速发展． 融市场风险的相互传染和蔓延。目前。国际上对宏观 跨金融行业的创新产品不断涌现．传统金融领域及金 审慎监管还没有一个确切的定义，其通常指一国金融 融产品间的界限日渐模糊．金融混业经营的发展趋势 监管当局在进行金融监管的过程中。不但要关注单个 越来越明显。而目前我国金融监管体系以分业的微观 金融机构的风险．还要对整个金融体系的风险有一个 审慎监管为主。着重控制和管理金融机构风险．对金融 整体的把握．防止系统性风险的发生。2000年9月时市