缩窄最低上落价位剖析.docVIP

縮窄最低上落價位 諮詢總結 2005年1月 A. 引言 香港交易及結算所有限公司(香港交易所)於2004年8月6日發出《縮窄最低上落價位諮詢文件》(《諮詢文件》)徵詢市場 諮詢期已於2004年10月6日結束；連同48份逾期遞交的回應，共收到462份回應意見。 本文件概述在諮詢期間所收集到的主要意見，並香港交易所因應市場意見而修改最低上落價位所持的理據。本文件應連同《諮詢文件》一併閱讀。 B. 公開諮詢 背景 香港交易所在擬備《諮詢文件》及其中各項縮窄最低上落價位的建議時，曾考慮到香港證券市場的特點及現行的市場安排。建議縮窄最低上落價位，是要提升香港市場競爭力、進一步提高市場運作效率及增加市場流通量。 在《諮詢文件》中，香港交易所提議分階段縮窄最低上落價位。有關建議概述如下。 第一階段 — 縮窄股價30元以上的股份的最低上落價位。 假設第一階段獲得支持並予實行，香港交易所將會檢討市場經驗，然後再決定是否進行第二階段。有關檢討第一階段成效的詳情見第31及38段。建議中的第二階段暫有兩個方案： 甲方案 — 縮窄股價2元至20元的股份的最低上落價位（第二階段 － 甲方案）；或 乙方案 — 縮窄股價0.25元至20元的股份的最低上落價位，方法一如甲方案（第二階段 － 乙方案)。 6. 香港交易所於《諮詢文件》中解釋，認為修改最低上落價位一事應審慎處理，因此建議分階段進行，並指