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投行业务:农行承销规模与收入均占优2002年，工商银行率先成立投资银行部，开辟了国内商业银行开办投资银行业务的先河。随后几年，建行、光大、民生、浦发、兴业、中信、农行等一批商业银行纷纷成立投资银行部门。 商业银行的投行业务，涉及的范围很广，包括债券承销、财务顾问、银团贷款、项目融资、并购重组、资产证券化等等。狭义来讲，着重指一级市场上的承销、并购和融资业务的财务顾问。在发展的过程中，投资银行也被不断赋予新的概念和内容。如今，对银行来说，投行不单是业务种类，更是一种管理方式和经营理念。 据《投资者报》对16家全国性商业银行2011年年报的统计，从相关数据来看，投行业务收入主要来自债券融资工具的承销。通过各行投行业务收入的增速以及承销规模综合比较，农业银行获得《投资者报》2012“最佳投行业务国有银行”，招商和光大银行获得2012“最佳投行业务股份制银行”。 平均业务收入增长逾40% 受2011年货币紧缩政策的影响，企业从商业银行获得贷款的难度加大，因此大量企业选择了发债等直接融资方式，使银行的债券承销收入水涨船高，促进了其投行业务的整体发展。 通过银行年报“手续费及佣金收入”项下的投资银行收入可以找到答案。在披露此项数据的全国性商业银行中，投资银行收入增长最快的超过80%，最慢的也有18%，平均增速超过40%。 5家国有行中，农业银行全年实现投行业务收入162.57亿元，同比增幅为 61.7%，排在首位。增长率排名第二的交通银行收入62.76亿元，增长了52.89%；工商银行收入225.92亿元，以45.7%的增幅位居第三。建设银行和中国银行分别实现投行收入189.49亿元和244.43亿元，分别增长36.26%和18.03%。 11家股份制行中，招商银行投行业务收入为19.17亿元，同比增幅高达83.8%。中信银行收入20.04亿元，增幅为50.1%。其中，结构融资手续费收入和债券承销收入同比增长分别达到106.67%和74.06%。投资银行产品销售规模达到3922亿元人民币，同比增长75%。光大银行也继续加快投资银行业务结构调整和品牌建设，推动业务收入快速增长。其投行业务实现中间业务手续费收入6.82亿元，比上年增长41.5%。 债券融资工具规模壮大 在承销规模上，工商银行依旧占据行业老大的地位。2011年主承销各类债务融资工具2901亿元，稳居境内市场第一。 据了解，其加强了投行业务与商业银行业务协同营销，加快从信贷市场向债券、资本、并购、私募市场拓展。通过并购信托、并购理财、并购贷款、跨境银团等工具提升并购融资安排能力，打造“融资+ 顾问”综合重组并购服务模式。加快股权融资业务发展，形成包括股权投资基金主理银行、企业上市顾问、股权私募顾问、可认股安排权在内的股权融资产品体系，协助企业募集股权资金超过200亿元。 农业银行2011年主承销债务融资工具1699.36亿元，同比增长46.6% ；银团贷款余额3051.09亿元，同比增长24.7%；全年审批并购贷款114.04亿元。资产管理业务方面，探索新型融资理财业务模式，为126家重点客户提供了融资理财服务，开展资产证券化业务的研究和准备工作。 虽然国有行在承销规模上还占有一定优势，但股份制行正在对国有行的债券承销业务形成越来越大的冲击。一些股份制行的承销规模已达千亿以上，与国有行的逐步缩小。 如光大银行主承销发行非金融企业债务融资工具1502亿元，比上年增长58.8%，主承销规模位列银行业第五，股份制银行第一；参团承销非金融企业债务工具 504亿元，比上年增长101.6%；并且积极开展并购顾问、结构化融资顾问等财务顾问业务。 招商银行债务融资工具主承销金额1175亿元，较上年增长41.4%，共实现债务融资工具承销收入5.92亿元，较上年增长38.32%；重点拓展并购重组、IPO 、PE、政府财务顾问等特色财务顾问业务，共实现财务顾问业务收入13.25亿元，较上年增长115.45%。 1