如何用玻璃期货进行套期保值.pdfVIP

套期保值 玻璃企业风险规避工具 概念篇 ◎什么是套期保值 套期保值 （Hedging，又称 “对冲”）是指企业通过持有与其现货市场头寸相反的期货合约, 或将期货合约作为其现货市场未来要进行的交易的替代物,以期对冲价格风险的方式。根据在期 货市场上操作方式不同，套期保值可分为买入套期保值（Long Hedging）和卖出套期保值（Short Hedging）。 ◎套期保值的经济原理 ★同种商品的期货价格走势与现货价格走势一致。 ★同种商品在现货市场和期货市场价格随期货合约到期日的临近，两者趋于一致。 ◎套期保值的特点 ★目的：规避现货市场风险； ★条件：需要有现货基础； ★操作方式：买空、卖空，数量对等，方向相反； ★实现方式：期、现市场盈亏对冲； ★风险：理论上没有风险，实际极小。 ◎套期保值的作用 ★确定采购成本，确保企业预算不超标，保证企业利润。供货方已经跟需求方签订好现货供货合 同，将来交货，但供货方此时尚未购进合同所需平板玻璃，为避免日后购进原材料时价格上涨， 通过期货买入平板玻璃锁定利润。 ★电子商务模式，拓宽采购渠道。期货市场可以是企业采购的另外一个渠道，是现货采购的适当 补充。 ★调节库存更灵活。当认为当前玻璃价格合理需要增加库存时，可以通过期货代替现货进库存， 通过其杠杆原理提高企业资金利用率，保证企业现金流。当玻璃价格下降，企业库存因生产或其 他因素不能减少时，在期货上卖出避免价格贬值给企业造成损失。 ★融资。当现货企业需要融资时，通过质押保值的期货仓单，可以得获得银行较高的融资比例。 ◎案例分析 ★ 加工型企业——通过买入保值规避采购风险 案例：某玻璃加工企业于2010 年5 月份签订一份9 月份的1000 吨玻璃采购合同，5 月份玻璃现 货价格为1750元/吨，但因担心市场上的过度需求推动玻璃价格上涨，导致采购成本增加。为避 免将来价格上涨带来的风险，该玻璃加工企业决定在郑商所买入玻璃期货进行对冲。 交易日期 现货市场 期货市场 价格为1750 元/吨，担心未来采购价格 买入50 手1009 合约，开仓价为1850 元 2010.5.3 上涨 /吨 价格涨至1820元/吨，按计划购入1000 卖出50 手1009 合约，平仓价为1900 元 2010.9.10 吨 /吨 盈亏情况 亏损：（1750-1820）×1000=-7 万 盈利：（1900-1850）×50×20=5 万 注 期货市场的盈利弥补了现货市场5 万的亏损 ◎套期保值使用范围 ★卖出套期保值： 【1】 已经按固定价格买入未来交收的玻璃，担心市场价格下跌，期间持有的玻璃市值下降，或 销售收益下降； ★买入套期保值： 【1】 预计在未来要购买玻璃，购买价格尚未确定时，担心市场价格上涨，使其购入成本提高； 【2】需求方对目前价格满意，但由于资金或仓库问题目前不能买入现货，担心未来进货时价格 上涨。 有兴趣进一步了解的朋友可以加我Q 私聊，Q953747873，或加入“福建玻璃现货期货群”， 群号227641990，电话：0592-5893530，谢谢！