国际石油价格波动特点及影响因素的实证分析-资源科学.PDF

卷第 期 资 源 科 学 ， ! # ./0 1! -/ 1 # 年 月 ， !$$% # ’()*+’( (+,’-+’ 234 1 !$$% !!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!! 文章编号： （ ） #$$% 5 %677 !$$% $# 5 $#%7 5 $8 国际石油价格波动特点及影响因素的实证分析 # ! 李 畅 ，杨再斌 （ 同济大学金融衍生品研究所，上海 ； 上海交通大学，上海 ） #1 !$$$! ! 1 !$$$;$ 摘 要：实证研究表明，国际油价变动特点可以用 （）模型描述。对油价和主要影响因素的长短期关系的 I # 检验表明， 产量、 国家消费需求等是影响石油价格的长期因素，弹性系数分别是 、 ，短期 )J’+ )’+9 5 7 K7L6 M % K # M 影响很小；中国石油消费需求短期对油价产生了正向影响，弹性为; K M 。国际油价对长期均衡的偏离大约需要 #K8; N #K77 个季度得到修正。实证结果说明，国际油价的长期走势仍然是由最根本的供求关系等经济因素决定 的，短期油价变动主要源于突发性非经济因素。 （）模型和由 产量、 国家消费需求、 库存等构 I # )J’+ )’+9 )’+9 成的因果关系模型相比，后者对于预测国际油价有更好的效果。中国国内油价对国际油价存在滞后效应，但出口 价格已与国际油价同步。中国基本石油战略的构建应该建立在对长期经济因素的分析和预测之上，并建立现代石 油市场体系，改革石油定价机制。 关键词：国际油价；定量分析；长短期影响因素；国内油价；建议 !$$L 年以来，国际石油价格持续、快速上升。 本文首先运用自回归模型分析油价变动特点， 年，国际油价上涨 。 年、 年，油价 第二部分运用协整理论和误差纠正模型分析影响油 !$$L %$ M !$$6 !$$8 承接上升趋势，继续不断攀高。今年 月份，纽约商 价变化的长短期因素，并比较两模型对油价变动的 L 品交易所轻质原油价格一度攀升至每桶%6 美元以 拟合优度及预测能力，然后对国内油价和国际油价 上，创出了历史最高价格。这一趋势从我国石油进 的变动关系进行因果关系检验，最后提出相应的结 口中也得以体现。!$$6 年，我国原油进口同比增加 论和建议。 ［］ ; K;M 的情况下，进口金额却上升了L$ K% M # 。 国际原油价格变动特点的自回归 石油作为“工业血液”的战略地位，其价格影响 （ ）模型分析