沃田农业832139国内全产业链蓝莓领军企业-中国供应商.pdf

证券研究报告·个股报告·公司深度报告 沃田农业 （832139）：国内全产业链蓝莓领军企业 推荐 (首次) 农业—果蔬种植 当前股价：9.40 元 报告日期：2016 年 7 月 5 日  国内全产业链蓝莓领军企业：公司是专业从事蓝莓种植、 主要财务指标（单位：万元） 品种研发、苗木繁育、技术管理、果品生产、鲜果及深加 工果品销售的企业，是江苏省农业、林业产业化重点龙头 2014A 2015A 2016E 2017E 营业收入 1,525 3,438 7,713 11,666 企业，中国首家蓝莓出口企业，也是国内规模最大的现代 （+/-） 276% 125% 124% 51% 化、产业化蓝莓种植企业之一。 营业利润 850 1,441 2,513 4,114  收入、利润快速增长：近三年公司分别实现营业收入 （+/-） 268% 70% 74% 64% 归属母公 405.93、1524.77 和 3438.20 万元，同比增长 624.32%、 844 1,544 2,663 4,114 司净利润 275.63%和 125.49%；实现净利润-512.16 、844.09 和 （+/-） 265% 83% 73% 54% 1543.72 万元，同比增长 11.34%、264.81%和 82.89%，主 EPS 0.11 0.19 0.33 0.51 要是随着种植庄园陆续进入盛果期，蓝莓产销量快速增长。 PE 89 49 28 18  行业发展前景向好：（1）全球消费增长快，市场需求活跃； 公司基本情况（最新） （2）营养健康意识不断强化，行业增长空间巨大；（3）深 总股本/ 已流通股（万股） 8000/6138 加工需求旺盛；（4）政策支持力度加大。 流通市值（亿元） 5.74 每股净资产（元） 2.14  公司优势：（1）优质天然条件；（2）规模优势明显；（3） 资产负债率（%） 28.78 业绩不均衡性进一步缩小；（4）物联网技术助力提升品质 和产量。 股价表现 （最近一年）  战略投资引进奥瑞金，布局蓝莓饮料深加工：奥瑞金通过 160% 20 定增持有公司 20%的股份，是蓝莓资源与下游快消品业务 120% 15 80% 的有机融合，是公司布局蓝莓饮料深加工业务的关键一步。 10 40%  盈利预测：预计公司2016-2018 年营业收入为0.77、1.17