冠捷并表带来收入与利润大幅提升 公司主营产品包括要产.pdfVIP

公司年报点评 长城电脑（000066）：冠捷并表带来全新面貌 增持 （维持） 软件及服务 当前股价：21.23 元 报告日期：2010 年4 月26日 主要财务指标 （单位：百万元） 2009 年公司实现营业收入 227 亿元，同比增长 449.93%， 营业利润为 2.93 亿元，同比增长 33.3%，归属母公司所有 2009A 2010E 2011E 2012E 者净利润 6.4 亿元，同比增长了 2978.76% %，全面摊薄后 营业收入 22,673 158,682 203,903 262,186 的每股收益为 0.81 元。分配预案为每 10 股转增 5 股，送 （+/-） 449.9% 599.9% 28.5% 28.6% 红股 5 股，派现金 0.85元（含税）。 营业利润 293 1,395 1,703 2,252 冠捷并表带来收入与利润大幅提升。公司主营产品包括要产 （+/-） -2272% 375.4% 22.1% 32.2% 品包括显示器、电源和整机等。报告期内，公司收入及净 归属于母公司的 443 586 739 967 利润的大幅增长，主要源于其并表冠捷科技。2009年9月， 净利润 公司收购长城香港完成后，已直接和间接持有冠捷科技 （+/-） 2007.3% 32.2% 26.2% 30.8% 27.02%股权，为第一大股东，拥有实质控制权。冠捷科技 每股收益（元） 0.81 1.06 1.34 1.76 作为全球市场份额第一的显示器代工厂商，主营计算机液 市盈率（倍） 26 20 16 12 晶显示屏和液晶电视，2009年冠捷科技实现营业收入折算 公司基本情况 （2009年 12 月 31 日止） 人民币约550亿元，净利润9.7亿元，公司2009年10月13日 起开始并表，使得公司的营业收入及净利润大幅提升。 总股本/非限售流通股 （万股） 55,019/55，008 非限售流通市值（亿元） 113.15 非经常性损益大量增加。由于并购过程中取得的净资产公 每股净资产（元） 3.98 允价值与合并成本的差额3.57亿元计入合并当期损益，同 资产负债率（%） 70.01 时报告期内政府补助增加，使得公司营业外收入由去年同 期的2,748万元提升至4.4亿元。此外，冠捷科技2009年 股价表现 （最近一年） 10-12月衍生金融工具公允价值变动收益1.19亿元，使得公 司公允价值变动收益增至1.22亿元。公司非经常性损益的 250%