承担损失成本自负额.pptVIP

1.真實選擇權的策略投資決策過程。 2.如何做實體安全設備的投資決策。 3.如何以公式檢測是否購買保險，以及安排　保險該注意的原則。 4.認識決定承擔水準的經驗法則以及衍生品　避險的過程。 5.了解各類型回應工具混合型的決策議題。 一、策略層投資決策─真實選擇權 1. 質化檢視哪些策略，在未來值得進行 2. 進行時間序列與迴歸預測 3. 基礎專案淨現值分析 4. 進行蒙地卡羅模擬 5. 構思真實選擇的問題 6. 真實選擇權模型化與分析 7. 組合與資源的適切性 8. 報告與更新分析 二、經營層投資決策─實體安全設備 （一）替換搖伴桶的投資決策─資本預算術 （二）自動灑水系統的投資決策─決策樹分析 （三）損失控制專案的投資決策─成本效益分析 三、經營層財務決策─保險理財 （一）保險理財決策的基本考量 第一個因素，是保險費率 第二個因素，是公司對風險的承受力 第三個因素，是機會成本 （二）購買保險的決策模式 （三）保險規劃的基本準則 1.彈性運用準則 圖11-3 2.分層負責準則 圖11-4 3.適切險種準則 4.保險需求分層準則 5.信譽良好準則 6.保單條款準則 （四）損失後理財決策 損失後理財，是風險承擔的特質，其交易成本、時效性與自主性均應妥善考慮。 （五）決定風險承擔水準的經驗法則 1. 運用資本法 2. 盈餘／收益法 3. 股東權益法 4. 銷貨額法 5. 每股收益法 6. 資產負債表法 四、經營層財務決策─衍生品避險 衍生品避險的個別型決策，事實上，在第十章，說明每一衍生品之意義時，也同時說明了這類個別型的決策。在本節中，基於企業國際化的重要性，選擇跨國公司面對的外匯風險為例，說明如何使用外匯選擇權避險的過程。 五、降低交易成本的雙元策略 交易成本包括：(1)來自風險性現金流量，所增加的租稅負擔；(2)來自公司可能破產，所增加的預期成本；(3)來自公司財務困境的代理成本，可能導致的無效率投資；(4)可能因沒有避險，排擠掉新的投資機會；(5)可能因管理人員的風險迴避，造成管理的無效率；(6)可能因利害關係人的風險迴避，簽訂不適當的契約。 雙元策略，一個就是是為迴避策略，另一個就是調適策略，也就是重新組織或重新設計。 六、組合型決策─保險與承擔 （一）保險自負額的種類 1. 固定式自負額　2. 起賠式自負額 3. 消失式自負額　4. 累積式自負額 （二）現金流量與自負額 （三）自負額的決定 1.經濟分析法 2. 模式計算法 TEC=P+D×Q　TEC=總預期成本　P=保險費　 D=自負額　Q=平均損失頻率 3. 經驗判斷法 4. 統計分析法 七、組合型決策─風險控制與理財 八、組合型決策─資本預算術 運用資本預算術，針對不同回應工具組合的方案作決策，同樣可如前面所說的決策過程，也就是，找出資本預算術所需數據，同樣的求算過程，求出每一組合方案的NPV與IRR，之後，將各組合方案，依各該方案的NPV與IRR，大小排序，選出最佳方案即可。 九、組合型決策─財務分層組合 十、組合型決策─保險與衍生品 十一、組合型決策─衍生品混合 （一）賣權與現貨的混合 （二）買權與賣權的混合 十二、本章小結 個別型決策，雖較為簡單，但對公司價值的影響，與組合型決策對公司價值的影響，同樣重要。舉凡真實選擇權，實體安全設備投資，保險與衍生品，以及損失後理財，在回應風險議題時，均需公司風險管理人員作出適當的判斷與決定。 行動方案一：承擔 ?? 　　－14,880,000×0.05+0×0.95= － 744,000 行動方案二：承擔但安裝預防設備 ?? 　　　　－11,880,000×0.03+(-200,000)×0.97=－550,400 行動方案三：購買保險 　　　　　　　　0×0.05+(－120,000)×0.95= － 114,000 行動方案四：購買自負額五萬元的保險 ??　　　　　－20,000×0.05+(－ 90,000)×0.95=－86,500 表11-17 不同方案的後悔期望值 E（L）/（1+k2） L 自保基金 [ PLA b+（1+ c）E（L）] /（1+k1） b+（1+c）L 公司債 （1+a）E（L） （1+a）E（L） 傳統保險 預期現值 實際成本 風險理財方式 表11-18 傳統保險、公司債與自保基金的理財成本 圖11-10 傳統保險、公司債與自保基金理財成本的比較 圖11-11 財務分層配置圖 750 250 油污訴訟發生 （機率0.5） 1,000 500 油污訴訟不發生 （機率0.5） 高油價（機率0.5） 低油價（機率0.5） 表11-19 油價波動與油污訴訟可能的風險矩陣 圖11-12 風險理財效率前緣線 效率前緣線 A 保險或避險成本 風險承擔成本 0 圖11