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行业评级：消防行业，中性 行业内重点推荐公司：坚瑞消防 行业分析员：许寅、陈雪慧、庄少龙 执业编号： 电话： Email：xuyin@chenxuehui@、zhuangshaolong@ 消防行业分析报告 一、行业相关概述 （一）消防行业概况 消防行业根据其产业链结构，大致可以分为三个细分子行业：首先是处于产业链前端的消防产品制造与贸易业，这个行业属于制造业；其次是处于产业链中端的消防工程，包括消防规划、消防设计、施工和消防安装，这个行业属于建筑安装业；最后是处于产业链终端的消防技术服务业，包括维护保养、远程监控、消防咨询、消防安全评估、物联网服务等，这个行业属于居民服务和其他服务业。 1、消防产品制造与贸易业 从行业的生命周期来看，消防产品制造与贸易业已处于成熟期，行业需求增长较为缓慢。消防产品主要包括消防预警类产品和灭火设施，根据慧聪消防网及行业协会数据显示，2012年中国消防产品行业市场销售规模达到1,200亿元，到2015年消防产品行业整体市场规模将达到2,250亿元。 从行业周期与宏观经济周期的波动性来看，消防制造是一个存在着较弱周期性的行业。消防产品制造业主要满足社会公共安全，因此其需求存在着一定刚性，周期性较弱。 2、消防工程业 消防工程业属于建筑安装业的分支，已处于成熟期。我国目前正处于产业结构的转型期，各类基础设施固定资产处于投资的较高水平。随着城市现代化程度的提高及房地产投资和工业产业的不断发展，消防工程行业的需求也将持续增长。 从行业周期与宏观经济周期的波动来看，消防工程行业对建筑业和房地产业的依赖性强，它的周期性相比消防产品制造与贸易业和消防技术服务业明显得多。消防工程安装的费用作为建安成本的一部分，会随着建安工程投资额的变化呈现出周期性变化。 3、消防技术服务业 处于产业链末端的消防技术服务行业属于新兴成长型行业。虽然中国消防技术服务市场的发展滞后于消防产品和消防工程的发展，但随着监管部门监督力度的加大和人们消防意识的提升，消防技术服务行业将迎来快速发展期。目前消防技术服务业在物业管理覆盖率较高的沿海地区发展相对比较成熟，消防监控技术也伴随着建筑智能化的发展而不断进步。 据行业经验，在传统民用住宅领域，一般情况下高端物业每平方米的管理费为中低端物业管理费用的3-5倍，并且在高端物业中，消防技术服务的收费无论从所占比例还是实际数额都要远高于中低端物业。随着智能型高端防火监控设备的引入，高端物业领域的消防技术服务将有较大的增长空间和盈利空间。 （二）消防行业市场规模 近年来，随着国民经济平稳增长，消防产业市场规模逐渐扩大。2012年我国消防产业市场销售规模达到1,200亿元。根据慧聪研究预测，未来几年内我国消防产业将继续呈现快速的增长趋势，年增长率达到15%-20%，到2015年，消防产业整体市场规模约达到2250亿元。国内良好的政策环境和居民日益增长的安全需求，给消防行业提供了一个广阔的发展前景。中国消防产业正处于全面发展时期，市场规模逐渐增大，国际地位日益提升。目前，中国已成为继美国之后全球第二大消防市场。 随着市场消防应用领域的不断扩大和运营服务业务的持续发展，中国消防行业将维持较块的发展速度。且对人身与财富的安全要求的提高和系统成本的降低也使消防行业从特种行业使用进入到宽广的民用与家用市场，需求量日益增大。 区域市场方面，一线城市增长出现了的放缓迹象，二、三线城市则显现出了巨大的增长潜力。未来几年二、三线城市将成为新的增长点。消防企业已逐渐将注意力从竞争激烈的一线城市转向发展较快的二、三线城市，中等城市将成为新的竞争焦点，带动市场高速增长。 消防产品的应用领域也越来越广泛，已进入行业应用市场细分的时代。随着智能建筑、新型社区、商场超市、大型公共场所、工厂企业等的大量增加，消防市场的需求点逐步增多。由于不同行业的环境、场景、用户购买力存在差异，对消防产品的要求也不一样。因此，未来的消防产品将向定制化、细分化发展。 二、所处行业与上下游的关系 消防行业所涉及的下游产业非常广泛，从政府层面的公共项目，到金融、电信及交通等各类行业应用，再到智能建筑、家居消防等民用消防消费领域。上述下游产业大致可分为三大领域：工业领域，商业地产领域和民用住宅领域。下游领域对消防需求的持续增长，是拉动国内消防行业未来几年持续增长的主要动力。 工业领域的新建项目增加了对消防产品和消防工程的需求，而已建项目对消防技术服务有持续的需求。因此在国家经济刺激政策的作用下，工业领域不断扩建和增产，极大的增加了对消防业务的需求。 商业地产的投资额变化情况可反映出商业地产对消防业务需求的变化情况。其中，大型购物中心由于具备人流众多、疏散困难等特点，是商业地产领域中对消防业务需求最大的。2014年中国商业营业用房投资额为14,346.25亿