通货膨胀-上海杉达学院.PPTVIP

* * * * 已知：Y = 800, V 不变,  MS = $2000 ，P = $5，2008年 2009年，美联储货币供给增加5%，增加到2100美元 b. 假设技术进步使2009年的产出Y增加到824，计算从2008年到2009年的通货膨胀率 首先，用数量方程式计算P： P = M x V Y = $4200 824 = $5.10 通货膨胀率 = $5.10 – 5.00 5.00 = 2% 0 练习2——参考答案 如果真实GDP不变，那： 通货膨胀率 = 货币增长率 如果真实GDP增加，那：通货膨胀率 货币增长率 过程： 经济增长增加了经济中的交易数量 这些交易数量增加需要货币量的增加 货币量增加过多会导致通货膨胀 * 练习2——货币数量论的总结 超速通货膨胀一般被定义为每月通货膨胀在50%以上 第一章中的经济学十大原理之一： 当政府发行了过多货币时，物价上升 货币供给的过度增长总是导致超速通货膨胀 0 超速通货膨胀 通货膨胀税 当政府税收收入不足以支付其支出，借款能力又有限时，政府可能会印发货币来筹集收入 几乎所有的超速通货膨胀都是这样开始的 政府通过创造货币而筹集的收入是通货膨胀税： 印发货币导致通货膨胀，通货膨胀税就像是一种向每个持有货币的人征收的税 今天美国通货膨胀税占总收入的比例不到 3% 0 改写真实利率的定义： 真实利率由可贷资金市场上储蓄和投资共同决定 货币供给的增长决定通货膨胀率 因此这个等式表明名义利率是如何决定的 真实利率 名义利率 通货膨胀率 + = 0 费雪效应 在长期，货币是中性的。因此货币增长率的改变只影响通货膨胀率而不影响真实利率 所以名义利率对通货膨胀率进行一对一的调整 这种关系被称为费雪效应，以第一个研究这个问题的经济学家阿尔文·费雪的名字命名 真实利率 名义利率 通货膨胀率 + = 0 费雪效应 美国的名义利率与通货膨胀率：1960-2007 这两个变量之间的密切联系验证了费雪效应 0 * 通货膨胀税是对人们持有的货币征税，而不是对他们的财富征税 费雪效应：名义利率对通货膨胀率进行一对一的调整，因此真实利率（财富的真实利率）没有改变 真实利率 名义利率 通货膨胀率 + = 0 费雪效应与通货膨胀税 通货膨胀的成本 通货膨胀的谬误：许多人人认为通货膨胀降低人们的真实收入 但通货膨胀是人们购买和出售的物品与劳务价格的普遍上涨（如他们的劳动） 在长期，真实收入是由真实变量决定的，而不是通货膨胀率 0 CPI (左边纵轴) 名义工资 (右边纵轴) 通货膨胀使CPI和名义工资在长期里一起上升 0 * 美国每小时平均收入与CPI 通货膨胀的成本 皮鞋成本：当通货膨胀鼓励人们减少货币持有量时所浪费的资源 包括更频繁去银行取钱的时间与交易成本 菜单成本：改变价格的成本 印刷新菜单，寄新目录等 0 相对价格波动与资源配置不当：企业并不是同时提高所有物品的价格，因此相对价格会变化…… ……这会扭曲资源配置 混乱与不方便：通货膨胀改变了我们用以衡量经济交易的尺度，使长期计划和不同时间点美元数量的比较变得更复杂 0 通货膨胀的成本 税收扭曲： 通货膨胀使名义收入比真实收入增长得更快 税收基于名义收入，而没有根据通货膨胀进行调整 因此即使人们的真实收入并没有增加，通货膨胀也会使人们缴纳更多的税收 0 通货膨胀的成本 * 你在银行存款1000美元，期限为一年 情形 1: 通货膨胀率 = 0%，名义利率 = 10% 情形 2: 通货膨胀率 = 10%，名义利率 = 20% a. 在哪种情形中，你存款的真实价值增长的更快？ 假定税率为25% b. 在哪种情形中，你纳税最多？ c. 计算税后名义利率，然后减去通货膨胀率计算两种情形的税后真实利率  0 练习3——税收扭曲 * a. 在哪种情形中，你存款的真实价值增长的更快？ 两种情形的真实利率都是10%，因此存款真实价值的增长率都是10%（税前） 存款 = 1000美元 情形 1: 通货膨胀率 = 0%，名义利率 = 10% 情形 2: 通货膨胀率 = 10%，名义利率 = 20% 练习3——参考答案 * b. 在哪种情形中，你纳税最多？ 情形 1： 利息收入 = 100美元，  因此你纳税25美元 情形 2