人民币汇率及中国_东盟经济体贸易的实证研究_杨羽.pdfVIP

2011 年第 3 期 ， 区 域 金 融 研 究 NO.3 2011 （总第460 期） Journal of Regional Financial Research General NO.460 《 区域金融研究》2011 第 3 期 人民币汇率与中国-东盟经济体贸易的实证研究 杨 羽 黄万阳 （东北财经大学 ， 辽宁 大连 116023） 摘 要：本文对人民币汇率与中国 - 东盟经济体贸易关系进行实证研究。研究发现人民币汇率与中 国 - 东盟经济体 贸易存在协整关系 ，在出口方面，实际汇率升值对 出口的正向作用比名义汇率的要大；在进口 中，实际汇率对进口 的影响比名义汇率的要小。中国 - 东盟经济体出口 贸易对人民币汇率的响应存在 “奇异 J 曲线”效应。政策建议是 ：全面考虑人民币汇率篮子 中各种货币的权重问题，提高对东盟经济体地位 的重 视 ，同时要关注中国与东盟贸易中的物价因素。 关键词： 中国 - 东盟经济体贸易；人民币有效汇率；奇异 J 曲线 中图分类号：F832.7 文献标识码：A 文章编号：1674-5477 （2011 ） 03-0020-06 易 获得 ； 但 是 缺 点 就是 变量单 一 ， 容 易存 在 遗漏 重 一 、引言 要 解释 变 量 的 问题 。 Chin-Hong 等 人 （2008 ） 基 于 针对 人民 币升值 对中 国贸易的影响 ， 学 术 界 非 1970 到 2004 年 样 本 ， 对 东盟 5 国汇 率 与贸易 平 衡 常关注 ， 而在人民 币汇率对中 国-东盟 贸易关系 的研 进行协整检验 ， 指 出它们 之 间不存 在长期 均衡关系 ； 究则非 常有 限。 一方 面 ， 人民 币汇率 与中 国-东盟 贸 接 下 来 他们 使 用 VAR 模 型 用 于 检 验 短 期 的 因果 关 易关系 研究 受 到东盟成 员 国贸易口径 等诸 多 问题影 系 ， 他们 发现 只有 印度 尼 西 亚 的汇率 变动 可 以影响 响 ， 给实证 研究 造 成 困难 ； 另 一 方 面 ， 东盟 成 员 国 贸易平 衡 。 Liew （2003 ） 等 人 才 有 购买 力 平价 的方 的货 币不 统一 ， 使 得 以往 的研究 ， 产生 人民 币对 东 法 ， 考察 东盟 五 国和 日本 贸易平 衡 数据 ， 发现 汇率 盟 有 效 汇率 的测算 问题 。 另外 ， 人民 币所 采 用 的一 对贸易的 影响 作 用是 被夸 大 的 。 贸易平 衡被 实 际货 篮子 汇率 中虽然 以美元作 为最重 要的 权 重 货 币 ， 但 币所 影响 ， 而不是 名义 汇率 。 东盟 五 国对 日元的 实 是 随着 中国-东盟 贸易的扩大 ， 中美、 中欧 贸易摩擦 际贬值 可 以改善 双方 经济体 贸易平 衡 。 实 际汇率 对 的频繁 ， 中国-东盟 的贸易因素而引起 的人民 币汇率 马来 西 亚 、 新加坡 、 泰 国和菲 律 宾 贸易平 衡 的影响 所 做 出调 整 的机 制 也 应 该受 到重视 。 因此 ， 对上 述 是相似 的。 问题进行实证研究从 而为中 国-东盟经贸合作 提供可 另一 种 方 法 是加入 多个 解释 变 量 ， 对 汇率 与贸 行建议将会有重要的现 实意义 。