股指期货对中国股市影响及分析.docVIP

股指期货对中国股市影响的分析 股指期货，是以为标的物的期货合约双方交易的是一定期限后的股票指数价格水平，通过结算差价来进行交割。证监会2010年2月20日宣布已正式批复中国金融期货交易所沪深300股指期货合约和业务规则，至此股指期货市场的主要制度已全部发布。2010年2月22日9时起，正式接受投资者开户申请。沪深300股指期货合约自2010年4月16日起正式上市交易。股市的整体态势是以股票指数来诠释的，股指期货则是对股市整体态势的预期。它集合了影响现货市场的各种因素和对影响因素的预期、现货市场股指价格和成交量、投资者心理和行为等重要信息，连同期货市场交易动向，形成新的价格。在理论上，这个新价格是股票现货的预期未来价格，它既是以现货标的股指为基础，也是对现货的指导。因此，股指期货和股票现货市场之间存在天然的不可分割的联系。股票指数是用来反映股票整体价格变动情况的指标既可为一级市场股票承销包销股票提供风险回避的工具，又可为二级市场广大投资者对冲风险，确保投资收益。股指期货交易可以活跃市场，扩大交易量。投资者在进行期货交易时，必须按照其买卖期货合约价值的一定比例来缴纳资金，作为履行期货合约的财力保证，然后才能参与期货合约的买卖。这笔资金就是我们常说的保证金。开展股指期货有利于增加市场的透明度通过股指期货交易，加快影响股票价格变化的市场信息的传播速度，使许多原先可能滞后的信息披露，在期货市场得以迅速公开，同时也使很多信息得到提前的消化，减少将来一定时期内的未知性有利于股票市场的稳定发展。有助于优化投资者结构目前我国市场参与者以中小投资者为主，机构投资者的规模只占30%左右中小投资者大多以投机心态参与股市，不利于证券市场的长期健康发展。股指期货作为一种新的金融衍生品，本身是一种更加有利于机构投资者参与交易的品种。因此，股指期货推出后将提高证券市场的发展程度和层次，各种套期保值和套利行为将趋于活跃，中小投资者难以参与，这有利于改善我国证券市场的投资主体结构，大大加速机构化进程，使机构博弈成为市场投资的主流，我国也将像其他发达国家一样进入机构投资者主导的时代。 完善股票市场功能与体系，增强我国股票市场的国际竞争力股票指数期货为提供了避风险的工具这一方面有利于新股发行试向上网价发行的转变，改变现在计划方式另一方面可避免二级市场低迷给承销商带来的巨大风险，保证新股的发行与顺利上市没有股指期货交易的证券期货市场不是一个完善的证券期货市场，国际资本更注重的是回避风险，若无股指期货作为风险对冲工具，中国股市要真正与国际接轨便是一句空话。股指期货交易的开展推动中国股市的国际化进程股指期货可能引发过度的投机行为由于期货交易实行保证金制度，存在着杠杆效应这种以小博大的高杠杆效应，只要在股票市场上有一点点的波动，在期货市场的资金账户上就会有巨大的波动，因此这是一个极大的具有诱惑性的投机机会，极容易引发众多投机者利用股指期货作为工具进行投资操作，这样只要股票市场上有激烈的价格波动，他们可能无力支付巨额亏损而发生违约，而造成无法收拾的后果。但是在我国目前证券市场上主要是一些中小投资者，对股指期货市场风险的抵御能力是有限的股指期货市场高风险。可能产生市场不公平交易等违法行为。由于股指期货在我国是一个新的品种，管理法规和机制不健全，股指期货既能成为投资者对冲风险、调整资产组合的手段，进而促进股票现货市场的发展，也可成为投机者操纵市场的工具，进而给现货市场的发展蒙上阴影。问题的关键在于股指期货合约科学、合理设计以及风险控制、市场监管等方面严格要求。我们应该清醒、全面、客观地看待股指期货市场的产生对于股票现货市场带来的影响，既不能不顾本国国情、条件，盲目接受，也不要危言耸听，盲目排斥。