金融监管模式的博弈及选择.pdfVIP

▲隶天学孝叙哲学社会科学版 丽丽磊孺潭丽丽 金融监管模式的博弈与选择 于永宁 摘要：金融业的快速健康发展，金融风险的防范与应对，需要一种与之相适应的金融监管模式作为基础和 保障。在机构监管、功能监管、目标监管、统一监管等模式的乱象背后，何种金融监管模式才是更优的选 择，是后危机时代法律和金融亟待解决的问题。机构监管并不是行业划分的标准，无论分业经营还是混业 经营，机构监管都可以发挥重要作用。机构监管和功能监管两者之间也不存在必然的替代关系。单一监 管是金融监管模式中理念最为领先的制度，但这种制度仍需要金融稳定协调机制的配合，并提高对金融系 统性风险的管理能力。以目标为基础的双峰监管模式，既能做到金融风险的监管全覆盖，又兼顾金融消费 者保护，是金融监管改革的目标和方向。 关键词：金融监管模式；统一监管；目标监管 一、问题的提出 金融监管模式，是人们从监管金融活动的现象和事件中归纳出的一定监管规律，并外化为一系列的监 管方式、组织和法律制度。任何一种监管模式都与本国经济发展过程、历史文化传承等脉络息息相关，是 人们从纷繁复杂的金融行为、活动与现象中提炼出来的具有显著外在特征的内在规律关系㈨。从不同的角 度出发，习惯上，可以将金融监管模式划分为不同的类型，例如：以监管的客体为标准，可以划分为机构监 管模式、功能监管模式、目标监管模式；以监管的主体为标准，可以划分为多头机构模式、统一监管模式、双 峰监管模式；以监管的渊源为标准，可以划分为规制监管模式、原则监管模式；等等。 由于金融机构经营方式的特殊性和自身的脆弱性，一家金融机构发生风险所带来的后果，往往不仅仅 局限于机构自身损失，其影响范围有可能对整个金融体系的稳健运行以及金融消费者的资金安全构成威 胁。如何防范金融风险是世界各国面临的共同课题，而金融监管是其中最为直接的干预手段。金融监管 所具备的强制力、应对危机的快速反应能力，是自律监管、私人诉讼不可比拟的，因此金融监管是维护金融 市场秩序、防范风险与保护投资者的主要方式。随着经济的发展和科技的进步不断的演化，金融机构的经 营方式从“分业经营”走向“混业经营”，并由此产生了与以往不同的金融风险，导致已有的金融监管效率不 断降低，不能实现对金融行业的风险监管全覆盖。因此，就出现了监管模式的博弈和更替现象。从历史沿 革上看，金融监管模式源自于对金融机构分门别类的机构监管模式，后产生了功能监管模式——对机构监 管出现的监管缺失等现象给予弥补，再后出现了目标监管理论——重新划定监管的客体。并且，随着金融 市场的发展和金融集团的日益增多，在监管理论和监管实践中产生了统一监管力量，一些国家按照统一监 管的思路，或者集中全部监管机构于一家监管机构内，或者将几个监管机构通过合并或重组的方式，精简 收稿日期：201I一04—12 基金项目：山东大学自主创新基金“金融监管法律体系的改革与重塑”(项目编号2010GN023)阶段性研究成果。 作者简介：于永宁，山东大学应用经济学博士后流动站研究人员，山东大学法学院讲师，法学博士(济南250100)。 ①黄毅：《银行监管法律研究》，北京：法律出版社，2009年，第38页。 76 万方数据 金融监管模式的博弈与选择 监管机构①。在后危机时代背景下，面对诸多类型的监管模式，何种金融监管模式才是更优的选择，能够有 效控制金融风险，是一个法律和金融亟待解决的问题。 二、机构监管与功能监管的认识误区 机构监管是对金融市场监管的基础监管方式，其之所以形成一种模式，是过去百年金融监管经验的积 淀。但是对于机构监管，目前学者对其认识还存在一定误区，而这些错误认识影响到对监管模式的利用和 变革。 误区一：机构监管模式和功能监管模式被当做分业经营与混业经营两种经营形式所对应的不同监管 模式，提到机构监管，就会联想到金融分业经营，提到功能监管，那会联想到金融混业经营。 这种认识只看到了机构监管的一般表象，而真正机构监管的内涵不止于此。诚然，机构监管是建立在 行业划分的基础上，