吴晓求 中国资本市场二十年.doc

晓求 中国资本市场二十年 2011-01-03 21:26:31 核心提示：中国资本市场历经曲折，未来长期持续发展，必须解决哪些问题？资本市场发展过程中我们应该铭记哪些经验和教训，同时应该如何走好迈向资本强国之路？本期节目，中国人民大学校长助理，金融与证券研究所所长吴晓求为我们详细解读。 记者：欢迎走进世纪大讲堂，这里是思想的盛宴，这里是学术的殿堂，1990年的11月26日上海证券交易所成立，1990年12月1日深圳证券交易所成立，中国建设资本大国的序幕从此拉开。二十年间中国证券市场规模不断扩大。资本的概念深入人心，与此同时中国股市也经历了大起大落。回顾二十年中国资本市场对国民经济的发展产生了怎样的作用？其发展进程中存在哪些问题？还需要完善哪一些制度？在当前的经济形势下，2011年的股市发展趋势又如何？关于这些问题，今天我们非常荣幸地邀请到了中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求教授，让我们掌声欢迎。 吴先生您好。 1 嘉宾：您好。 记者：欢迎来到《世纪大讲堂》。 嘉宾：谢谢。 记者：首先我们来看一个介绍吴晓求先生的短片。 吴晓求教授是中国著名经济学家和金融证券专家，现任中国人民大学校长助理，金融与证券研究所所长。他在宏观经济、金融改革和资本市场等领域有深入的研究、独到的见解。在中国资本市场发展的每一个关键时期，都针对当时的重大问题提出自己鲜明的理论观点和政策主张，得到了各方的良好评价。是我国经济学界在资本市场研究领域最有影响力的专家之一。 吴晓求：中国资本市场大而不强 主持人：吴先生，好像您是1990年获得中国人民大 学经济学博士学位的？ 嘉宾：是的。 记者：也就是说您在经济学这样一个知识领域里头的整个的成长过程，和中国资本市场的成长过程完全是同步的？ 2 嘉宾：对。因为我读经济学的时候，我学的是宏观经济学。 记者：宏观经济学。 嘉宾：一个历史的一个偶然，在1992年的时候，我和其他人编了一本书，叫《股票债券全述》。这本书把我从原来的宏观经济学研究，就引导到这个资本市场的研究上来了。所以说我对资本市场的研究，实际上是从1992年开始的。 记者：当时候您对中国资本市场的这个未来的发展，您当时有过一些什么样的预测和一些想法？ 嘉宾：开始倒还没有预见到中国资本市场发展会如此迅速，规模如此大，而且有如此大的影响。当时主要是觉得这个金融应该是现代经济的核心，所以我从一个比较宏大的一个宏观经济学的视野中，我就选择了一个资本市场，这样一个比较微观的一个部分来研究。因为后来到了2000年前后，我才感觉到这个资本市场是现代经济的核心了，而且资本市场是现代金融体系的基础，没有一个发达的资本市场，一个现代的金融体系可能就很难建立起来。所以从那个时候我就意识到，中国要成为一个强大的国家，没有一个现代金融体系的形成，那么是很难成为一个强大的国家。那么之后才发现这个现代金融体系的核心是资本市场。 3 记者：那么到2009年底，沪深A股市场总市值已经恢复到了24.27万亿元人民币的水平。 嘉宾：是。 记者：超越日本成为美国之后全球第二大市值市场。那么从这样一个规模来看，我们是不是可以说中国现在已经是一个资本强国了？ 嘉宾：现在只能说是一个正在兴起的一个资本大国。 记者：大国？ 嘉宾：对，要成为一个资本的强国，我想还需要十年到二十年的一个努力。因为现在中国的经济它虽然是一个大国经济，但它还不是一个强国经济。那么中国的资本市场也可能是一个大国的资本市场，但是它不是强国的资本市场。那么这里面最核心的标志，就是说它有几个，两个，一个是它对全球的影响力，那么对全球的影响力它非常重要的是它的规模要大，同时它的市场上的资产要成为全球机构投资者，包括这个各国政府配制的资产，这个才会成为一个叫全活的一个资本市场，另外就是说它的这个就是资本市场赖以存在的一个货币，像人民币必须是国际化的货币，只有等这两个具备了，我想我们中国的资本市场才是一个强大的资本市场。 记者：那么作为一个成熟的资本市场，有哪些指标呢？ 4 嘉宾：作为成熟的资本市场，它 第一个是它的信息披露，要非常及时、完整。 第二个就是说它的公司治理结构是有约束力的，同时在一系列制度设计上它对公司的发展，又要有这个激励作用。 善。 记者：好，下面我们就欢迎吴晓求教授开始他今天的第三个就是说，它有非常成熟的机构投资者。 那么这三个方面是缺一不可的。 记者：那么我们现在中国资本市场这三条具不具备？ 嘉宾：应该说都还有缺陷的。 记者：都有缺陷？ 嘉宾：对，尤其是信息披露这方面还是要进一步地改演讲，他今天演讲的主题是《中国资本市场二十年》，大家欢迎。 吴晓求：推动中国资本市场发展的六大事件 嘉宾：非常荣幸第二次在凤凰卫视的大讲堂来做演讲，我记得第一次是八年前，