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论面板数据模型及其固定效应模型分析 　在20世纪80年代及以前，还只有很少的研究面板数据模型及其应用的文献，而20世纪80年代之后一直到现在，已经有大量的文献使用同时具有横截面和时间序列信息的面板数据来进行经验研究（Hsiao，2007）。同时，大量的面板数据计量经济学方法和技巧已经被开发了出来，并成为现在中级以上的计量经济学教科书的必备内容，面板数据计量经济学的理论研究也是现在理论计量经济学最热的领域之一。 面板数据同时包含了许多横截面在时间序列上的样本信息，不同于只有一个维度的纯粹横截面数据和时间序列数据，面板数据是同时有横截面和时序二维的。使用二维的面板数据相对于只使用横截面数据或时序数据，在理论上被认为有一些优点，其中一个重要的优点是面板数据被认为能够控制个体的异质性。在面板数据中，人们认为不同的横截面很可能具有异质性，这个异质性被认为是无法用已知的回归元观测的，同时异质性被假定为依横截面不同而不同，但在不同时点却是稳定的，因此可以用横截面虚拟变量来控制横截面的异质性，如果异质性是发生在不同时期的，那么则用时期虚拟变量来控制。而这些工作在只有横截面数据或时序数据时是无法完成的。 然而，实际上绝大多数时候我们并不关心这个异质性究竟是多少，我们关心的仍然是回归元参数的估计结果。使用面板数据做过实际研究的人可能会发现，使用的效应①不同，对回归元的估计结果经常有十分巨大的影响，在某个固定效应设定下回归系数为正显著，而另外一个效应则变为负显著，这种事情经常可以碰到，让人十分困惑。大多数的研究文献都将这种影响解释为控制了固定效应后的结果，因为不可观测的异质性（固定效应）很可能和回归元是相关的，在控制了这个效应后，由于变量之间的相关性，自然会对回归元的估计结果产生影响，因而使用的效应不同，估计的结果一般也就会有显著变化。 然而，这个被广泛接受的理论假说，本质上来讲是有问题的。我们认为，估计的效应不同，对应的自变量估计系数的含义也不同，而导致估计结果有显著变化的可能重要原因是由于面板数据是二维的数据，而在这两个不同维度上，以及将两个维度的信息放到一起时，样本信息所显现出来的自变量和因变量之间的相关关系可能是不同的。因此，我们这里提出另外一种异质性，即样本在不同维度上的相关关系是不同的，是异质的，这个异质性是发生在回归元的回归系数上，而不是截距项。我们试图从面板数据的横截面维度和时间序列维度的样本相关异质性角度来解释为什么使用的效应不同会使估计结果产生如此巨大的差异，而这很有可能正是由于异质性导致了在使用不同效应时，使估计的结果有显著的差异。 另外，所谓的不可观测的异质性（Unobserved Heterogeneity）在理论上被假定是无法用回归元观测的，同时，一般认为面板模型的固定效应与回归元可能是相关的，而且这个效应与回归元是否正交（相关）实际上也是判断应该使用固定效应还是随机效应的标准之一（Greene，2002；Mundlak，1978）。而所谓的不可观测的异质性，实际上至少并不是完全不可观测的，通过适当的模型设定，把固定效应再进行分解，就得到可观测的和真正不可观测的异质性，并且模型的估计将在国家效应和随机效应之间获得融合，在这点上，我们与Mundlak（1978）的结论是一致的。 面板模型的很多方法和解释通过教科书的广泛传播和人们的应用，已经形成了面板计量技术的使用者和研究者头脑中标准的理解，而这种已经在人们脑海中形成规范解释的东西则可能是较难以改变的，因此为了说明问题，我们在文中尽量使用直观的例子来进行解释，并对我们的想法给予简要而直接的证明，来加强论文的理论性。 一、横截面和时间序列，哪一个维度？一个有其他遗漏变量的例子 读者可能会对这个问题稍微感到奇隆，并回答面板数据由于是二维数据，那么其回归结果也应该同时来自于两个维度，这正是面板数据的长处，并且直觉上两个维度上的相关关系应该是一致的，这应该是个不言自明的问题。 这个回答表面上看似正确的，然而真实的答案却不是那么简单，面板数据的回归结果并不真的一定同时来自两个维度，关于哪个维度占主要的问题在面板数据的分析中是至关重要的，尤其当我们有横截面和时间序列的维度相关异质性问题时。 这里我们所说的异质性不同于传统的面板异质性。传统的面板异质性宣称异质性来自于依横截面和时点不同而变化的截距项，并通过横截面和时点的虚拟变量捕捉；而这个论点可能是武断的，异质性可能并不来自于截距项，而是来自于回归元的系数，尤其是在数据中经常有这样的现象，即自变量与因变量在横截面上的相关关系与时间序列上的相关关系是不同的②，这是我们所探讨的异质性，导致这种异质性的原因可能有很多，遗漏变量是一个可能的重要原因。另外自变量在不同维度上对因变量本身就具有不同的作用，这也是一种可能。图1为有