全球油料作物展望报告（2012年3月）.PDFVIP

USDA 报告 全球油料作物展望报告 (2012 年 3 月) 光大期货研究所 农产品部 分析师： 要点 赵燕编译 全球大豆供应量降至三年低点 执业资格号：F0203638 南美减产 美豆价格持续攀升 电话：0411 巴西和巴拉圭大豆产量前景恶化 E-mail:zhaoyan@ 早期旱情影响严重 阿根廷大豆产量难以恢复 进口国经济增长前景黯淡可能会放缓贸易量 报告日期：2012 年3 月14 日 印度菜籽减产提振植物油进口需求前景 期市有风险 入市需谨慎 1 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES USDA 报告 2012 年 3 月12 日美国农业部经济研究服务机构(ERS)公布了最新全球油籽 油料作物展望报告。 全球大豆供应量降至三年低点 基于南美减产预期，美国农业部 3 月供需报告预测美国11/12 年度大豆农场 平均价格将由上月预测的11.10-12.30美元/蒲式耳跌至11.40-12.60美元/蒲式 耳。同时将豆粕平均价格由290-320 美元/短吨下调至 310-340 美元/短吨。 预测全球 11/12 年度大豆产量降至2.451 亿吨，年比降幅达 1920 万吨，降 幅创历史最高水平。巴西南部恶劣生长条件造成巴西大豆产量下调至6850 万吨， 远低于上月预测的7200 万吨。巴拉圭大豆产量也较上月预测的640 万吨下调了 50 万吨。阿根廷1 月份恢复降雨前的干旱天气也造成大豆产量下调至4650 万吨， 较上月预测减少 150 万吨。 美国国内大豆情况展望 南美减产 美豆价格持续攀升 美国2 月份大豆出口进度仍落后于去年同期。2011 年9 月至2012 年2 月期 间美豆出口量为9.02 亿蒲式耳，年比下降2.68 亿蒲式耳。其中对七大主要出口 国的累计出口装船量年比均下降。对中国装船量年比下降18%，对墨西哥装船量 下降2%，对欧盟装船量下降62%，对日本装船量下降15%，对印尼装船量下降2%， 对台湾装船量下降 36%，对南韩装船量下降68%。不过，预期春季和夏初美豆出 口装船情况会改善。这种可能性已反应在美国农业部对11/12 年度的出口预测 上。本月预测美豆出口量仍为12.75亿蒲式耳，与上月预测持平。 目前来看，即使出口前景改善，美豆供应量仍能满足需求。但这只是会导致 陈豆销量强劲增长。对于一些进口市场来说，美豆销售仅会在短期内具有价格竞 争力，之后随着南美新豆供应上市，美豆出口竞争力将下降。不过，如果南美产 量进一步下降或美国春季大豆种植面积意外下降，则进口商对库存现状的安逸状 况将会迅速消失。 南美大豆减产提振美豆价格上涨。例如，2 月份期间伊利诺斯中部现货大豆 价格涨幅达 1 美元/蒲式耳。全国范围现货价格已上涨逼近13 美元/蒲式耳。美 国农业部预测美国11/12年度大豆农场平均价格由