2016年7月7日例会纪要-MysteelCDN.PDF

上海钢联资讯科技有限公司 2017 年8 月28 日例会纪要 会议时间：2017 年8 月28 日15:30-16:30 会议地点：六楼大会议室 会议主持：李旬 会议主讲：王宇、佟以来、李文昌、张宇飞、段兰华、 参会人员：钢联资讯全体人员 会议记录：吴晓琴 记录审核：温晓红 本周观点： 多数品种维持高位震荡趋势 上周观点：多数品种维持震荡偏强走势 （截止上周五，有色综合绝对价格指数报31745，较 上一周涨2.80%；铜报52265，涨3.42%；铝报16218，涨1.45%；锌报26606，涨0.27%； 镍92800，涨7.10%。不锈钢指数报93，涨5.92%。） （一）宏观方面情况： ◆ 耶伦德拉基避谈货币政策做空美元已极其拥挤 耶伦在备受关注的杰克逊霍尔讲话中未提及货币政策，而是专注于危机历史以 及监管者所作出的回应，但她提到美联储在物价和就业两个目标上取得实质性进 展。 德拉吉此次在央行年会的演讲并未谈及货币政策或缩减购债计划，也没有表达 对欧元走强的关注。 ◆ 资金面：央行净回笼2500 亿资金维持紧平衡 上周央行逆回购投放4200 亿，逆回购到期7500 亿，国库现金投放800 亿，央 行净回笼2500 亿。 上周美元指数大幅贬值，在岸和离岸人民币汇率分别升至6.66 和6.64。上周 央行称考虑财政支出、准备金退缴等因素以后，银行体系流动性处于适中水平，周 四、周五暂停公开市场操作，8 月以来央行公开市场累计净回笼货币1800 亿。 ◆ 货币政策：供给侧改革需要偏紧货币政策 在当前供给侧改革政策环境下，央行货币政策将持续偏紧。 降成本：今年以来实体融资成本有所抬升，将对经济产生负面影响，制约货币 收紧。 去库存：地产库存去化已经较为理想，房价攀升，货币偏紧有利于抑制房价泡 沫。 去产能：去产能容易推升通胀风险，货币偏紧有利于对抗通胀。 去杠杆：偏紧的货币环境有利于杠杆更好去化。 上海钢联资讯科技有限公司 ◆ 政策顶：多举措为市场降火 不断加码的政策意味着后期如果出现脱离基本面的大幅上涨，很可能会迎来更 加严格的监管措施。 ◆ 需求底：高层密集提及“新动能”投资告别基建 8 月24 日，国家发展与改革委员会在官方网站发布的《新动能培育加速推进 支撑作用显著增强》一文中表示，中国2017 年上半年培育壮大新动能取得明显成 效。 （二）有色各品种情况： 1. 铜：  上周回顾： - 上周观点：铜价依然有高位震荡趋势，其振幅在49500-51500 元/吨； LME6200-6500 美元/吨,实际运行50650-52850 元. - 本周观点：本周铜价继续震荡上扬，其振幅在50500-53000 元/吨， LME6400-6700 美元/吨。 - 市场方面：价格方面，沪铜主力1710 合约震荡上扬，最高52790 元/吨，最 低51360 元/吨；LME 铜6473-6747 美元/吨，本周一至五铜价持续上涨格局，现货 市场成交表现稍有不足；周五涨幅最为明显，铜价出现新高；不过此时采购需求有 所回落，因绝对价格偏高，下游采购畏高。 - 进出口：美金铜市场成交价格维持平稳；美金铜仓单主流成交价格在60-70 美元/吨，提单报价55-65 美元/吨；本周保税区入库依然少，出货同样少；沪伦比 值变化不大，倒挂幅度小幅缩水，但由于国内企业需要走量而选择进口，从而使保