雅戈尔资产质量分析.pptVIP

每股收益和每股净资产分析 每股净资产分析 每股净资产指标反映了在会计期末每一股份在公司账面上到底值多少钱，如在公司性质相同、股票市价相近的条件下，某一公司股票的每股净资产越高，则公司发展潜力与其股票的投资价值越大，投资者所承担的投资风险越小。 从数据分析看出，雅戈尔近五年来的每股净资产是基本保持稳定的，出了11年明显降低了0.8元左右。基本保持稳定，公司抵御外来因素影响和打击的能力维持稳定。 总结分析 第一点房地产行业的不景气令雅戈尔的危机四伏。第二点当雅戈尔要回归主提要做服装行业的时候，雅戈尔的服装龙头地位却已在被撼动，质量频频出现问题。更何况整个服装行业仍然保持着较为低迷的状态。第三点，雅戈尔旗下的投资业务，也已从风光无限的“现金奶牛”变成一块烫手山芋。由于部分投资项目的公允价值发生较大幅度下降，雅戈尔对所持有的中金黄金和山煤国际的股份计提资产减值准备4.27亿元，致使当期净利润亏损4.89亿元。 当初雅戈尔主要依靠投资和房地产来盈利，渐渐忽视了服装产业。当前两个产业受到冲击的时候相关重新返回服装，但这时服装的不足却变多，使得雅戈尔并没有好好抓住时机升级产业，反而盈利能力逐渐减弱。 感谢聆听！ * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 团队成员： 徐 信 刘志飞 应丹倩 王 芳 陈书容 陈明慧 王建英 汪晓萌 周兰君 雅戈尔资产质量分析 报告 雅戈尔资产质量分析 报告 1 2 3 流动资产指标比率分析 应收账款比率分析 存货资产比率分析 固定资产比率分析 流动资产与固定资产比例分析 非流动资产比率分析 流动资产比率分析 雅戈尔的流动资产率在不断上升，而营业利润率却在下降，这两者之间没达到同向增长，说明流动资产率的增长极有可能不是良性的增长。 应收账款比率分析 应收账款比重过高，会使企业现金短缺，坏账损失增加，资产使用效率下降。企业应该减少现金短缺、坏账损失增加的问题，并且提高了资产的使用效率。 存货资产比率分析 非流动资产比率分析 雅戈尔的非流动资产达到总资产的近4成，说明该企业资产的流动性差、偿债能力低，但是获利能力较强。但是非流动资产的比率呈现下降趋势。 雅戈尔的存货资产比率较大，将会导致公司的流动资产的周转速度变弱，导致资金的闲置和资产的使用效率。也有可能存货已经报废的风险，需要定合理的存货跌价准备。 固定资产比率分析 流动资产和固定资产比例分析 雅戈尔的固定资产比率在呈现下降趋势。一方面有利于降低财务风险，但是另一方面不利于雅戈尔开展规模经济。 该公司的流动资产与固定资产的比例较大，该公司属于风险规避型企业。资金的周转效率相对高，但是吸金能力相对弱。 1 2 3 货币资金分析 短期债权分析 存货分析 长期投资分析 固定资产分析 无形资产分析 长期待摊费用分析 货币资金分析 雅戈尔的货币资金持有量每年都是不一样的，经营活动、投资活动、筹资活动的现金流量每年也不相同，变化也很大，可以看出雅戈尔的现金流量保持的比较好，货币资金质量比较好。 短期债权分析 通过对坏账准备金表和对短期债券的账龄分析，表明这部分应收账款发生坏账的可能性较小，所以该资产质量较好。 存货分析 一般来说，存货周转率越高，则存货积压的风险就越小，资金使用效率就越高，存货质量高。相反，存货周转率低，说明企业在存货管理上存在较多问题，存货质量较差。雅戈尔09—13年的存货周转率偏低，特别是12年。说明企业在存货管理方面有较大问题，积压的大量存货会影响到资金使用效率。 从上表中可以看到雅戈尔09年到13年提计的存货跌价准备呈下降趋势，但库存商品占了大部分，如果出售该存货，则其经济利益流入小于其成本，不能带来未来利润，所以存货的资产较差。 长期投资分析 1、从长期股权投资的数量来看，近五年一直在增长，且11、12和13年增长幅度显著。 2、从长期股权投资收益来看，在成本法核算下五年都呈上升趋势。 固定资产分析 各类固定资产折旧年限和年折旧率表。 通过对固定资产减值准备和对设备折旧率进行分析，雅戈尔的固定资产质量是在下降的！ 长期待摊费用以及递延所得税资产情况分析 长期待摊费用、递延所得税资产占资产的比率越高，说明资产质量越差。从表中可以看出，从长期待摊费用以及递延所得税资产的角度来看，在这五年里，雅戈尔2010年的资产质量是最好的，2012年是最差的