2013年CPA《财务成本管理》考前模拟1.pdfVIP

一、单项选择题（本题型共25 小题，每小题 1 分，本题型共25 分。每小题只有一个正确 答案，请从每小题的备选答案中选出一个你认为正确的答案。） 1.下列有关企业财务目标的说法中，不正确的有( )。 A. 企业的财务目标是利润最大化 B. 增加借款可以增加债务价值以及企业价值，但不一定增加股东财富，因此企业价值最大 化不是财务目标的准确描述 C. 追加投资资本可以增加企业的股东权益价值，但不一定增加股东财富，因此股东权益价 值最大化不是财务目标的准确描述 D. 财务目标的实现程度可以用股东权益的市场增加值度量 【答案】A 【解析】利润最大化仅仅是企业财务目标的一种，所以，选项A 的说法不正确;财务目标的 准确表述是股东财富最大化，企业价值=权益价值+债务价值，企业价值的增加，是由于权益 价值增加和债务价值增加引起的，只有在债务价值增加为零的情况下，企业价值最大化才是 财务目标的准确描述，所以，选项B 的说法正确;股东财富的增加可以用股东权益的市场价 值与股东投资资本的差额来衡量，只有在股东投资资本不变的情况下，股价的上升才可以反 映股东财富的增加，所以，选项C 的说法正确;股东财富的增加被称为“权益的市场增加值”， 权益的市场增加值就是企业为股东创造的价值，所以，选项D 的说法正确。 2.如果两个投资机会除了报酬不同以外，其他条件（包括风险）都相同，人们会选择报酬较 高的投资机会，这是（ ）所决定的。 A.风险报酬均衡原则 B.投资分散化原则 C. 自利行为原则 D.比较优势原则 【答案】C 【解析】在财务交易中，当其他条件相同时人们倾向于高报酬和低风险。如果两个投资机会 除了报酬不同以外，其他条件（包括风险）都相同，人们会选择报酬较高的投资机会，这是 自利行为原则所决定的。 3.股东权益的市场增加值等于（ ）。 A.股东权益的市场价值与股东投资资本的差额 B.股票价格变动 C.企业价值变动 D.企业市场价值与债务市场价值和股票市场价值的差额 【答案】A 【解析】因为“企业市场价值-债务市场价值=股东权益的市场价值”，所以A 正确、D 不正 确。股东投资资本不变情况下，股价上升可以反映股东财富的增加，股价下跌可以反映股东 财富的减损，B 不正确。股东投资资本和债务价值不变时，企业价值最大化与增加股东财富 才具有相同的意义，所以C 不正确。 4.甲公司无优先股，平均每股净资产为5 元，权益乘数为2，资产净利率为50％，则每股收 益为（ ）元。 A.2.8 1 B.7 C.1.6 D.5 【答案】D 【解析】每股收益=平均每股净资产×权益净利率=平均每股净资产×资产净利率×权益乘数 =5×50％×2=5 （元） 5.某企业2012年末的所有者权益为2400万元，可持续增长率为10%。该企业2013年的销售增 长率等于2012年的可持续增长率，其经营效率和财务政策与上年相同。若2013年的净利润为 600万元，则其股利支付率是( )。 A. 30% B. 40% C. 50% D. 60% 【答案】D 【解析】根据题意可知，本题2013年实现了可持续增长，所有者权益增长率=可持续增长率 =10%，所有者权益增加=2400×10%=240(万元)=2013年的收益留存，所以，2013的收益留存 率=240/600×100%=40%，股利支付率=1-40%=60%。 6.ABC 公司债券税前成本为8%，所得税率为25%，若该公司属于风险较低的企业，若采用经 验估计值，按照风险溢价法所确定的普通股成本为（ ）。 A.10% B.12% C.9% D.8% 【答案】C 【解析】风险溢价是凭借经验估计的。一般认为，某企业普通股风险溢价对其自己发行的债 券来讲，大约在3%～5%之间。对风险较高的股票用5%，风险较低的股票用3%。债券的税后 成本=8%×（1-25%）=6%，普通股的资本成本=6%+3%=9%。 7.下列关于项目投资决策的表述中，正确的是( )。 A．两个互斥项目的初始投资额不一样，在权衡时选择内含报酬率高的项目 B．使用净现值法评估项目的可行性与使用内含报酬率法的结果是一致的 C．使用获利指数法进行投资决策可能会计算出多个获利指数 D．投资回收期主要测定投资方案的流动性而非盈利性 【答案】D 【解析】两个互斥项目的初始投资额不一样，但项目计算期一致时应以净