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第六章：营运资本变动分析与诊断 第一节：营运资本分析与诊断概述 第二节：营运资本与现金流量分析与诊断 第三节：营运资本结构调整分析与诊断 第四节：营运资本变动分析与诊断 第一节：营运资本分析与诊断概述 一、营运资本的含义及其特征 二、营运资本分析与诊断的重要意义 三、营运资本管理的目标 1．保持适当的偿债能力 2．保持理想的获利能力 营运能力的内涵 营运能力主要指企业营运资产的效率与效益。 企业营运资产的效率主要指资产的周转率或周转速度。 企业营运资产的效益通常是指企业的产出额与资产占用额之间的比率。 企业营运能力分析的目的 营运能力分析可评价企业资产营运的效率。 营运能力分析可发现企业在资产营运中存在的问题。 营运能力分析是盈利能力分析和偿债能力分析的基础与补充。 营运能力分析的内容 全部资产营运能力分析 流动资产营运能力分析 固定资产营运能力分析 第二节：营运资本与现金流量分析与诊断 一、现金流量分析的意义 （一）三大能力分析与现金流量的关系 1．偿债能力分析与现金流量的关系 2．获利能力分析与现金流量的关系 3．营运能力分析与现金流量的关系 （二）现金流量分析的目的 1．分析判断和评价公司获取现金的能力 2．分析判断和评价公司偿还债务的能力 3．分析判断和评价公司盈利的质量 4．分析判断和评价企业发展的态势 第二节：营运资本与现金流量分析与诊断 　（三）现金流量分析的注意事项 1．注意财务报表本身的局限性 2．注意财务报表的真实性问题 3．注意比较的基础 第二节：营运资本与现金流量分析与诊断 二、现金流量的结构分析 （一）经营活动产生的现金流量 1．经营活动产生的现金净流量小于零 2．经营活动产生的现金净流量等于零 3．经营净流量大于零但不足以补偿当期的非现金消耗性成本 4．经营净流量大于零并恰能补偿当期的非现金消耗性成本 5．经营净流量大于零并在补偿当期非现金消耗性成本后仍有剩余 第二节：营运资本与现金流量分析与诊断 　（二）投资活动产生的现金流量 1．投资活动产生的现金净流量小于零 2．投资活动产生的现金流量大于或等于零 （三）筹资活动产生的现金流量 1．筹资活动产生的现金净流量小于零 2．筹资活动产生的现金净流量大于零 第二节：营运资本与现金流量分析与诊断 　　三、流动性分析 （一）流动性的概念 （二）流动性分析 1．现金到期债务比 2．现金流动负债比 3．现金债务总额比 第二节：营运资本与现金流量分析与诊断 四、获取现金能力分析 1．销售现金比率 2．每股经营现金流量净额 3．全部资产现金回收率 五、财务弹性分析 1．现金满足投资比率 2．现金股利保障倍数 第三节：营运资本结构调整分析与诊断 一、营运资本管理政策 （一）流动资产的结构性管理 1．流动资产的盈利性与风险性分析 2．营运资金投资策略的报酬与风险分析 （二）流动负债的结构性管理 1．长、短期融资来源的风险与成本 2．不同筹资计划的盈利能力与风险的选择 第三节：营运资本结构调整分析与诊断 （三）营运资本管理的综合决策 1．配合型筹资政策 2．激进型筹资政策 3．稳健型筹资政策 第四节：营运资本变动分析与诊断 一、流动资产变动分析与诊断 （一）流动资产结构变动分析与诊断 （二）流动资产规模变动分析与诊断 （三）流动资产周转速度变动分析与诊断 第四节：营运资本变动分析与诊断 二、流动资产具体项目变动分析与诊断 (一)货币资金 1．货币资金规模的分析 2．货币资金变动的分析 3．货币资金支付能力分析 4．货币资金持有量分析 5．货币资金周转速度分析 第四节：营运资本变动分析与诊断 （二）短期投资 （三）应收票据 （四）应收账款 1．应收账款时间构成分析 2．应收账款变动分析 3．应收账款规模分析 4．应收账款回收分析 5．应收账款坏账处理分析 第四节：营运资本变动分析与诊断 （五）存货 1．存货真实性分析 2．存货计价分析 3．存货的品种构成结构分析 4．存货增减变动分析 5．存货流动性分析 6．存货规模分析 7．存货质量分析 8．存货会计政策的分析 第四节：营运资本变动分析与诊断 三、流动负债变动分析与诊断 (一)流动负债结构变动分析与诊断 （二）流动负债增减变动分析与诊断 （三）流动负债时间构成变动分析与诊断 本章小结 营运资本也称营运资金，有狭义和广义的解释。广义营运资本的意义是指公司的流动资产总额；狭义的营运资本是指公司的流动资产总额减去各类流动负债后的余额，也称净营运资本。公司营运资本的持有状况和管理水平直接关系到公司的盈利能力和财务风险两个方面。营运资本管理的目