行业回暖,机会与风险存――2008年化纤行业投资策略.PDFVIP

行业深度研究 行业回暖，机会与风险并存――2008 年化纤行业投资策略 化纤行业 中性 报告日期：2007年 12月12日 行业指数与相关市场指数比较 行业回暖，化纤行业盈利能力增强。从2006年下半年开始， 以氨纶、粘胶为代表的主要化纤产品价格不断上涨， 2007 收盘 月涨幅（%） 年前三季度，化纤行业上市公司共实现营业收入477亿元， 天相行业指数 2823 10.85 同比增长24.20%；实现利润总额19亿元，同比增长206.53%， 天相流通指数 4872 4.16 实现净利润13亿元，同比增长262.09%。 上证指数 5072 -2.24 内需拉动，产品价格不断上升。前三季度化纤行业主要产品 价格因需求增长等原因导致上涨，其中以粘胶短纤和氨纶价 行业指数近一年走势图 格上涨最为显著，粘胶短纤由1月份的15,050元/吨上涨到9 月份的21,500元/吨，上涨幅度为42.9%，氨纶价格从06年三 3400 季度的60,000万元/吨上涨到9月份的76,000元/吨，累计上 2900 涨幅度达到26.7%。 2400 1900 差别化率不断提高，技术含量增强。差别化是指通过改性使 1400 900 得纤维具有原来所没有的优越性能。2005年，我国纤维的差 400 别化率仅为31%，远低于发达国家的60%。国家在《化纤工业 6 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 - - - - - - - - - - - - c n b r r y n l g p t v e a e a p a u u u e c o “十一五”发展指导意见》中明确提出2010年我国纤维的差 D J F M A M J J A S O N 化纤 上证指数 别化率要达到40%，同时在最新公布的“外商投资产业指导 相关报告：