中国近年货币政策.ppt

中国近年的货币政策 彭 佳 货币政策 货币政策指国家通过银行金融系统，组织和调节全国货币的供应，确立和实施货币供应量与货币需要量的相互关系的准则，是实现宏观经济目标所采取的控制、调节和稳定货币措施的总和。货币政策目标是保持货币币值的稳定，并以此促进经济增长。为实现货币政策目标所运用的调控手段，一般包括再贴现率、存款准备金率、公开市场业务、直接信用控制等。 中国的货币政策 中国人民银行在国务院领导下，制定和执行货币政策。根据1997年4月5日国务院发布的《中国人民银行货币政策委员会条例》，中国人民银行制定货币政策的咨询议事机构是货币政策委员会。根据《中国人民银行法》的规定，中国人民银行货币政策委员会在国家宏观调控、货币政策制定和调整中，发挥重要作用。? ???? 货币政策工具包括：公开市场业务、存款准备金、中央银行贷款、利率政策、汇率政策。 ①公开市场业务：运用国债、政策性金融债券等作为交易品种，主要包括回购交易、现券交易和发行中央银行票据，调剂金融机构的信贷资金需求。 ②存款准备金：通过调整存款准备金率，影响金融机构的信贷资金供应能力，从而间接调控货币供应量。 ③中央银行贷款：运用再贷款政策、再贴现政策调剂金融机构的信贷资金需求，影响金融机构的信贷资金供应能力。 ④利率政策：根据货币政策实施的需要，适时的运用利率工具，对利率水平和利率结构进行调整，进而影响社会资金供求状况，实现货币政策的既定目标。 ⑤汇率政策：通过汇率变动影响国际贸易，平衡国际收支。 2008年货币政策及效果分析 2008年，在美国次贷危机演变为全球性金融危机的背景下，我国宏观经济运行发生转折性变化，经济由持续升温转为开始步入下行通道，物价涨幅由逐步升高转为持续下降。随着国际国内经济金融形势的急剧变化，我国宏观经济政策由“双防”转向“一保一控”，再转向“保增长”，货币政策则经历了由“从紧”到“灵活审慎”、再到“适度宽松”的转变过程。总体而言，人民银行根据年内不同阶段经济金融情况的特点，灵活运用货币政策工具，实施反周期调节，较好地维护经济金融的稳定运行。年初“从紧”的货币政策对于抑制通货膨胀、防止经济过热发挥了重要作用，也为我国更好地应对国际金融危机的冲击奠定了基础；7月份以后逐渐放松的货币政策对于保持经济较快增长和金融体系平稳运行产生了积极效果；一系列差别性货币信贷政策的实施，有力地支持了“三农”、中小企业、灾后重建和经济结构调整。 2009年货币政策及效果分析 　2009年，为了应对国际金融危机的不利影响，中国人民银行实行适度宽松的货币政策，保持银行体系流动性的合理充裕，加大金融对经济增长的支持力度，引导金融机构优化信贷结构、加强风险防范，为经济发展创造良好的货币金融环境。2009年货币信贷总量快速增长，利率保持在较低水平，人民币汇率基本稳定，为经济企稳回升提供了有力支持。但当前经济回升的基础还不稳固，一些深层次矛盾特别是结构矛盾仍然突出，资产价格上涨和通货膨胀预期增强的问题逐步积累。 2010年货币政策及效果分析 2010年，中国人民银行继续实施适度宽松的货币政策，不断提高政策的针对性、灵活性和有效性，加强银行体系流动性管理，适时上调存款准备金率和存贷款基准利率，引导金融机构合理把握信贷投放总量、节奏和结构，进一步推进人民币汇率形成机制改革，改进外汇管理，促进经济金融平稳健康发展。总体看，2010年金融运行平稳，货币信贷增速高位回落趋稳，利率有所上升，人民币汇率弹性进一步增强，价格杠杆在金融宏观调控中的作用得到加强。 2011年货币政策：稳健 央行调统司司长盛松成撰文指出“稳健的货币政策的内涵，是指货币政策介于宽松和从紧之间的一种中间状态，它意味着货币政策既要改变宽松的基调，又不能急刹车。” 胡晓炼明确表示，稳健货币政策的灵活性与针对性“既能在经济偏热时适当紧缩，也能在经济偏冷时适当放松，有助于更加积极妥善地处理好稳增长、调结构和防通胀三者之间的关系”。 　　同时，她也提出2011年“稳健”政策的四大任务：其一，控制好货币总量。货币政策从适度宽松转向稳健意味着以M2为主的货币供应总量增长应低于适度宽松时期，降至以往稳健货币政策阶段的一般水平。货币供给总量回归常态是明年货币政策最主要的任务，只有回归常态，才能实现“把好流动性总闸门”的要求。其二，保持贷款总量合理适度增长。银行信贷增长要与实现社会经济发展主要目标相吻合，“特别要考虑经济增长目标和通胀控制目标”，从反危机特殊时期的常态应对，转向合理适度的增长。其三，继续优化信贷结构，引导商业银行加大对重点领域和薄弱环节的信贷支持力度，严格控制对“两高”行业和产能过剩行业的贷款。其四，有效防范系统性金融风险。高度重视经济较快发展中存在的流动性宽松、信贷投放较大等