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对外直接投资母国经济增长效应摘要：对外直接投资的母国经济增长效应在中国东部、中部和西部之间存在区域差异。全国、东部以及中部地区对外直接投资投资和经济增长之间存在长期均衡关系，而西部地区对外直接投资与经济增长之间不存在协整关系。东部地区对外直接投资对经济增长的促进效应大于全国和中部地区。对外直接投资对经济增长的短期效应要远远小于其长期效应。 关键词：对外直接投资； 母国经济增长效应； 面板数据；协整检验和误差修正模型 基金项目：教育部课题（10YJA79006）；江苏省教育厅课题（2011ZDAXM020）；南京审计学院课题（NSK2009/B243）；获江苏省政府海外访学计划以及江苏省“青蓝工程”科技创新团队的资助。 作者简介：冯彩（1977-），女，安徽砀山人，南京审计学院金融学院讲师，博士，南京大学应用经济学博士后，主要从事国际投资研究；蔡则祥（1958-），男，江苏新沂人，南京审计学院金融学院教授，博士，主要从事金融理论与政策研究。 中图分类号：F125文献标识码：A文章编号：1006-1096（2012）06-0046-06收稿日期：2011-12-14 一、文献综述 关于对外直接投资即OFDI的母国经济增长效应有2个相反的理论观点。一种观点认为，如果OFDI是国内（区域内）投资的替代，那么本国OFDI的增长将会引起母国经济增长的下降（Stevens et al，1992）。另一种观点认为，如果OFDI与国内生产之间存在相互补充关系，那么OFDI的增长将会促进母国经济增长上升。Desai等（2005）研究指出如果海外子公司在东道国的生产过程中使用了母国的投入品则会促进母国产出的增加。Dunning等（1998）认为到发达国家的对外投资可能引致先进的技术转移到母国以获得新的技术。但上述逆向技术转移效应关键取决于母国企业的技术吸收能力（Travares et al，2005）。Herzer（2008）综合了以上2种相反的理论观点，认为如果母国国内资源稀缺，对外直接投资可能导致对本国国内投资的下降，进而引致母国产出的下降。但与此同时，他也认为如果进行对外直接投资的母国企业能够进入新的市场，并且以更低的成本在东道国生产产品，母国从东道国进口这些低成本的产品以满足国内市场的需要就可以促进母国经济的增长。Denzer（2011）使用内生增长模型对OFDI的母国经济增长效应进行了理论分析，结论表明OFDI正向地影响一国经济发展这一假说在理论上是成立的，但是该结论是建立在跨国公司可以没有任何障碍地将外国知识转移到母国的极端假设之上的。 由于中国对外直接投资起步和发展较晚，因此对中国OFDI的研究则是在近年才逐步兴起。这些研究主要集中在3个方面：第一，中国对外直接投资的决定因素研究；第二，中国对外直接投资的就业、贸易、逆向技术溢出和产业结构升级效应研究；第三，中国对外直接投资的发展阶段研究。对中国OFDI 发展阶段的研究部分地涉及到了OFDI和经济增长之间的关系，但只是分析了GDP对净OFDI的决定，并没有涉及到OFDI对经济增长的影响。李辉（2007）基于IDP理论使用了1980年～2005年数据研究了中国经济增长以及其他因素对中国对外直接投资阶段的决定作用，结论表明：人均GDP增长1%时，人均对外直接投资增长1.433%；而且该研究也表明中国已经处于IDP理论的第二个阶段和第三个阶段的中间，已经走上成为对外投资的大国之路。但是这一研究并没有分析中国OFDI对中国经济增长的影响，因此在本质上还是属于对外直接投资决定因素的研究。 魏巧琴等（2003）率先使用年度数据研究了中国1982年～2000年的对外直接投资和经济增长的关系，结论表明二者之间没有任何因果关系。肖黎明（2009）使用中国1980年～2007年度的数据进行的研究表明：中国的对外直接投资与经济增长之间存在协整关系，但是对外直接投资对经济增长的促进作用较小，其长期弹性仅为0.0364。但是上述研究采用的是时间序列数据，研究的是OFDI对中国经济的总体增长效应，其不能反映OFDI对中国经济增长的区域效应；而且使用的数据没有能够反映近年尤其是次贷危机以来中国对外直接投资迅速增长的事实。笔者在对OFDI和经济增长的相关研究文献进行梳理的基础上，以中国省级面板数据作为研究对象，以期进一步探讨中国对外直接投资的区域经济增长的长期和短期效应及其区域效应。 二、模型、数据和研究方法 1.模型 笔者使用中国省级对外直接投资（OFDI）的数据研究其对区域经济增长的效应，并将省级区域进一步划分为东部、中部和西部，以进一步比较OFDI的区域经济增长效应是否存在区域差异及其差异大小。 笔者所用的被解释变量是各省级的国内生产总值（GDP），解释变量为各省