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跟踪评级报告 黄石市众邦城市住房投资有限公司主体与 相关债项2017 年度跟踪评级报告 大公报SD 【2017】705 号 主体信用 跟踪评级观点 跟踪评级结果：AA 评级展望：稳定 黄石市众邦城市住房投资有限公司（以下简称 上次评级结果：AA 评级展望：稳定 “黄石众邦”或“公司”）主要承担黄石市保障性住 房投融资及建设工作。评级结果反映了黄石市经济继 债项信用 续保持增长，为公司提供了良好的发展环境，国家保 跟踪 上次 上次 障房相关制度的完善及政策支持将有助于公司业务 债券 额度 年限 评级 评级 评级 的进一步发展，公司作为黄石市重要的保障性住房投 简称 （亿元）（年） 结果 结果 时间 融资主体，得到了政府在资产注入等方面的有力支持 17 黄石众 等有利因素；同时也反映了黄石市财政实力有所下 邦债/17众 15 7 AAA AAA 2016.07 滑，公司债务压力大幅增加，经营性净现金流转变为 邦债 净流出，对债务缺乏保障能力等不利因素。中合中小 企业融资担保股份有限公司（以下简称“中合担保”） 主要财务数据和指标 (人民币亿元) 为 “17 黄石众邦债/17 众邦债”提供的全额无条件不 可撤销连带责任保证担保，仍具有很强的增信作用。 项 目 2016 2015 2014 综合分析，大公对公司“17 黄石众邦债/17 众邦 总资产 207.43 101.21 57.74 债”信用等级维持AAA，主体信用等级维持AA，评级 所有者权益 78.70 53.09 41.60 展望维持稳定。 营业收入 7.30 4.06 3.69 有利因素 利润总额 1.49 1.41 1.35 ·2016 年，黄石市经济继续保持增长，为公司提供了 经营性净现金流 -8.35 1.10 4.32 良好的发展环境； 资产负债率（%） 62.06 47.54 27.95 ·国家保障房相关制度的完善及政策支持将有助于公 债务资本比率（%） 60.73 46.07 25.96 司业务的进一步发展； ·公司作为黄石市重要的保障性住房投融资主体，继 毛利率（%） 7.46 8.89 8.79 续得到黄石市政府在资产注入和财政补贴等方面 总资产报酬率（%） 0.75 1.40 2.35 的有力支持； 净资产收益率（%） 1.84 2.58 3.20 ·中合担保为 “17 黄石众邦债/17 众邦债”提供的全 经营性净现金流利息保