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全脂奶粉价格分析一、全脂奶粉定义1．定义全脂奶粉用纯乳生产的，基本保持了乳中的原有营养成分，蛋白质不低于24%，脂肪不低于26%，乳糖不低于37%。生产1千克全脂奶粉约需8-9千克牛奶，食用时每份奶粉需8倍的温开水冲调。全脂的脂肪比低脂和脱脂高，但挥发性脂肪、糖和维生素等有所减少。配制时按重量比为1：8，按容量比为1：4即还原为原鲜奶。2．营养成分全脂奶粉和脱脂奶粉每百克营养成分对比营养成分对比全脂奶粉脱脂奶粉蛋白质25.5%36%脂肪26.5%1%碳水化合物37.3%52%钙979毫克1300毫克磷685毫克1030毫克铁1.9毫克0.6毫克核黄素0.8毫克1.96毫克尼克酸0.6毫克1.1毫克维生素A（国际单位）-40硫胺素-0.35毫克抗坏血酸微量-微量资料来源：公开资料整理二、全脂奶粉发展现状1．全脂奶粉上游牛奶产量牛奶产量对全脂奶粉的价格也有影响。2010-2015年我国牛奶产量波动幅度较大，2011年我国牛奶产量为3566万吨，同比下降0.3%；2012年又迎来了新的增长，产量为3744万吨，同比增长5%；而后2013年由于国际产奶量下降，中国由于各种因素导致产量下降，产量为3531万吨，同比下降5.7%；2014-2015年中国牛奶产量总体呈现上升趋势。牛奶作为全脂奶粉的原材料，牛奶产量的波动客观上影响全脂奶粉的产量。2010-2015年中国牛奶产量数据来源：公开信息整理2．全脂奶粉现状全脂奶粉在食品工业中通常作为乳制品（如配方奶粉、还原牛奶、酸奶、冰淇淋等）和含乳食品（如面包、蛋糕、饼干、牛奶巧克力、含乳饮料等）的重要配料。得益于国内快速发展的食品工业，中国成为全球最大的全脂奶粉生产国之一；同时由于国内快速增长的消费需求，中国亦成为全球最主要的全脂奶粉消费国。在国内全脂奶粉的生产量和消费量之间，存在巨大缺口，需要依靠进口解决。这个巨大的进口量意味着中国国内的生产和消费的变化，以及这个变化直接导致的进口决策的变化，对于国际乳制品大宗商品市场的价格有着举足轻重的影响。国内全脂奶粉的价格首先养殖成本的影响，养殖成本越高，转嫁到全脂奶粉产品上价格越高。国内奶牛养殖最大问题是奶价不具国际竞争力，主要原因包括：一是成本高，二是占主体的中小规模养殖仍然独自承担养殖风险和市场风险，因而潜在成本大，比较收益低，养殖积极性不高。因为国内养殖成本非常高，国产奶价格高居不下。3．国内全脂奶粉价格国内全脂奶粉平均价格单位：元/吨时间Q1Q2Q3Q4201334151204122253425979201422819221172690020206201518513242351113210502数据来源：荷斯坦三、全脂奶粉进口情况1．2010-2015年中国全脂奶粉进口量我国奶制品进口量居世界首位，全脂奶粉又是我国进口乳制品中的最主要产品。从2010-2012年，我国全脂奶粉进口量基本平稳，但是在2013年-2014年进口量出现跳跃式增长，其直接原因是2013年国内奶牛存栏数量突降叠加不利天气因素，原奶产量骤减，促使国内进口全脂奶粉量以弥补需求缺口。2013年全脂奶粉全年进口量同比增长53%，2014年第一季度进口量比2012年全年进口量还高，2014年全年更是创造了67.1万吨的新高。因此，当2014年国内奶业在第二季度恢复产量时，骤然发现高库存已经成为国内乳企及进口商面临的严峻问题。2014年下半年和2015年全年，是中国乳品市场去库存化时期，进口量急剧减少。《欧盟乳制品观察》公布的进出口数据显示，2016年前3个月，中国全脂奶粉的进口量同比增长了24%，脱脂奶粉增长了29%。尽管中国对全脂奶粉和脱脂奶粉的进口量正在回升，但仍未达到2013年和2014年的水平，且奶粉的进口增幅仍低于其他乳制品。有分析指出，中国对乳制品的进口需求正在上升，但全脂奶粉在乳制品中的进口比例将呈下降走势。2010-2015年中国全脂奶粉进口量万吨数据来源：海关信息网2．2013-2015年我国全脂奶粉进口量和进口单价我国对进口全脂奶粉的需求量，很大程度上影响了国际全脂奶粉市场的价格，进而体现在中国进口全脂奶粉的价格上。从下图可以看出，全脂奶粉进口量和进口单价的涨跌趋势基本一致。2013年和2014年，进口价格随中国进口全脂奶粉量的飙升而水涨船高；2015年随进口量的骤然减少，进口价格则降至数年内的最低点。2015年1-11月份全国累计进口全脂奶粉32.78万吨，同比下跌49.3%。11月份中国全脂奶粉共进口27900吨，其中，全脂淡奶粉进口27271吨，环比增加了15802吨，涨幅137.8%，同比增长7.9%。2015年11月份，中国全脂奶粉进口价格(CIF)为2896美元/吨，其中，全脂淡奶粉进口价格(CIF)为2770美元/吨，比上月增加了150美元，环比